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### 企業名: MERF株式会社 ### 決算評価: 非常に良い ### 簡潔な要約 MERF株式会社の2026年8月期第1四半期（2025年9月1日～11月30日）の売上高は210億98百万円（前期比1.2%減）と微減したものの、営業利益は7億37百万円（同5,120.1%増）、経常利益7億11百万円（同2,088.8%増）、当期純利益4億7百万円（同1,137.1%増）と利益が大幅に増加しました。主な要因は、銅市況の改善によりインゴットとリサイクル原料の利鞘が拡大し、米国子会社のインゴット販売が好調だったことです。美術工芸事業も売上高36.1%増と回復基調にあり、財務体質も自己資本比率35.2%と堅調です。 --- ## 詳細な財務分析レポート ### 1. 総評 **MERF株式会社**の**2026年8月期第1四半期**（2025年9月1日～11月30日）は、売上高が微減したものの、利益が前年同期比で10倍以上増加する「非常に良い」業績を達成しました。前期比での主な変化点は以下の通りです： - **インゴット販売**：米国子会社の好調により売上高27.3%増。 - **リサイクル原料**：販売量減少で売上高19.1%減も、利鞘改善が利益を押し上げた。 - **美術工芸事業**：需要回復で売上高36.1%増。 ### 2. 業績結果 | 科目 | 当期金額（百万円） | 前年同期比 | |------|-------------------|------------| | 売上高 | 21,099 | △1.2% | | 営業利益 | 737 | +5,120.1% | | 経常利益 | 711 | +2,088.8% | | 当期純利益 | 407 | +1,137.1% | | EPS（円） | 20.00 | 記載なし | | 配当金 | 記載なし | - | **コメント**: - **利益急増の要因**: 銅のCash価格が前年比14.0%上昇し、インゴット・リサイクル原料ともに利鞘が拡大。 - **事業セグメント**: - 非鉄金属事業（売上高96.8%）：インゴット販売が27.3%増。 - 美術工芸事業（売上高3.2%）：キャラクター製品需要増で36.1%増収。 - **特記事項**: 法人税等が前年比△419百万円→304百万円と増加も、利益増で吸収。 ### 3. 貸借対照表 #### 【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | **流動資産** | 22,597 | +1,386 | | 　現金及び預金 | 1,079 | △560 | | 　受取手形・売掛金 | 8,544 | △5 | | 　棚卸資産 | 9,501 | +1,551 | | **固定資産** | 4,516 | +23 | | **資産合計** | 27,114 | +1,408 | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | **流動負債** | 13,633 | +1,305 | | 　支払手形・買掛金 | 2,992 | +979 | | 　短期借入金 | 7,959 | +259 | | **固定負債** | 3,926 | △233 | | **負債合計** | 17,559 | +1,072 | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 資本金 | 1,000 | 0 | | 利益剰余金 | 7,203 | +266 | | **純資産合計** | 9,554 | +336 | | **負債純資産合計** | 27,114 | +1,408 | **コメント**: - **安全性指標**: 流動比率165.8%（前期172.2%）、自己資本比率35.2%。 - **変動要因**: 棚卸資産増（19.6億円）と仕入債務増（8.9億円）が主因。 - **特徴**: 純資産は3.4億円増加し、財務基盤が強化。 ### 4. 損益計算書 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 | |------|---------------|--------|-----------| | 売上高 | 21,099 | △1.2% | 100.0% | | 売上原価 | 19,737 | △5.5% | 93.5% | | **売上総利益** | 1,362 | +188.5% | 6.5% | | 販管費 | 624 | +36.4% | 3.0% | | **営業利益** | 737 | +5,120.1% | 3.5% | | **経常利益** | 711 | +2,088.8% | 3.4% | | **当期純利益** | 407 | +1,137.1% | 1.9% | **コメント**: - **収益性**: 売上高営業利益率3.5%（前期0.07%）、ROE（年換算）17.1%。 - **コスト構造**: 売上原価率93.5%→93.5%と横ばいだが、販管費増は人件費等の上昇が影響。 - **変動要因**: 銅価格上昇で売上総利益が3倍近く増加。 ### 5. キャッシュフロー 記載なし。 ### 6. 今後の展望 - **業績予想**: 第2四半期・通期予想に変更なし（2025年10月10日公表）。 - **成長戦略**: 米国インゴット販売の持続拡大とリサイクル原料の高付加価値化。 - **リスク**: 銅価格変動・為替相場の影響。 - **機会**: 美術工芸事業の需要回復持続。 ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**: 1株当たり配当20円（前期同額）。 - **投資**: 設備投資は前期比微増（有形固定資産111百万円）。 - **セグメント**: 非鉄金属事業が収益の97%を占めるが、美術工芸事業が成長軌道。 （注）金額単位: 百万円、データ出典: 2026年8月期第1四半期決算短信