1. 総評

• 会社名: ヒラキ株式会社
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価: 売上高・利益ともに前年同期を大幅に下回り、営業損失に転落。通信販売事業の不振が最大の要因で、消費者の価格敏感度上昇に対応できなかった。
• 主な変化点:
• 売上高△8.2％減、営業利益△214.5％減（利益から損失へ転落）
• 自己資本比率41.1％（前期比2.1ポイント低下）
• 現金同等物24億円（前期末比2.8億円減）

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前年同期比
売上高	9,108	△8.2％
営業利益	△144	―（前年：+127）
経常利益	△128	―（前年：+136）
当期純利益	△199	―（前年：+87）
EPS（円）	△40.92	―（前年：+17.90）
配当金（第2四半期末）	10.00円	前期同額

業績結果に対するコメント: - 減収要因: 通信販売事業の受注件数減少（新商品の価値訴求不足）、卸販売事業の取引先販売不振 - 利益悪化: 減収に加え、長期借入金増加による支払利息35百万円（前年比37％増） - セグメント別: - 通信販売事業利益44百万円（同84.2％減） - 店舗販売事業利益135百万円（同3.6％減）

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動資産 | 10,645 | +328 | | 現金及び預金 | 7,101 | +620 | | 売掛金 | 486 | △284 | | 固定資産 | 4,512 | △159 | | 有形固定資産 | 4,256 | △163 | | 資産合計 | 15,157 | +169 |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 流動負債 | 3,469 | +13 | | 買掛金 | 797 | +74 | | 固定負債 | 5,458 | +408 | | 長期借入金 | 5,076 | +357 | | 負債合計 | 8,927 | +420 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 株主資本 | 6,114 | △297 | | 利益剰余金 | 4,669 | △297 | | 純資産合計 | 6,230 | △252 | | 負債純資産合計 | 15,157 | +169 |

貸借対照表に対するコメント: - 自己資本比率: 41.1％（前期43.2％）で健全性は維持 - 流動比率: 307％（流動資産10,645／流動負債3,469） - 懸念点: 長期借入金が50億円超（前期比7.6％増）、利益剰余金の減少

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前年同期比	売上高比率
売上高	9,109	△8.2％	100.0％
売上原価	5,072	△6.3％	55.7％
売上総利益	4,036	△10.6％	44.3％
販管費	4,181	△4.7％	45.9％
営業利益	△144	―	△1.6％
経常利益	△128	―	△1.4％
当期純利益	△199	―	△2.2％

損益計算書に対するコメント: - 収益性悪化: 売上高営業利益率△1.6％（前年+1.3％） - コスト構造: 販管費率45.9％（前年44.2％）で効率悪化 - 主因: 広告宣伝費削減（10億→9.8億円）も減収分を補えず

5. キャッシュフロー（単位: 百万円）

科目	金額	前年同期比
営業CF	+406	△29.6％
投資CF	△935	△29.1％
財務CF	+249	△40.2％
現金同等物残高	2,401	△280

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）:
• 売上高122億円（前年比5.9％減）
• 営業損失2億5,000万円
• 下方修正理由: 通信販売の回復遅延
• 戦略: 商品開発強化（価格競争力から価値訴求へ転換）
• リスク: 消費者の生活防衛意識継続、原材料価格高騰

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間20円予定（前期同額）
• 設備投資: 店舗拡充（第3四半期中に3店出店）
• 懸念材料: 四半期純損失継続で利益剰余金の減少傾向

---

【分析総括】
ヒラキ株式会社は消費者の価格敏感度上昇に対応できず、全セグメントで減収減益。通信販売事業の構造改革と収益性改善が急務。自己資本比率40％超の財務健全性は維持しているものの、継続的な損失が経営基盤を脅かすリスクがある。今期の戦略転換（価値訴求型商品開発）の効果が今後の焦点。