1. 総評

株式会社ＳＴＩフードホールディングスの2025年12月期連結決算は、売上高は堅調に伸長したものの、コスト増加の影響により利益面では前期を下回りました。しかし、特別利益の計上により最終利益は大幅に増加しました。食品製造販売事業では原材料価格高騰の影響を受けつつも売上を伸ばし、リテール事業も堅調に推移しました。財務基盤は自己資本比率が改善し、安定性を維持しています。今後の見通しとしては、引き続き商品開発に注力し、持続的な成長を目指す方針です。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： 売上高は、食品製造販売事業の伸長とリテール事業の堅調な推移により、前期比8.5%増と好調でした。しかし、原材料費、人件費、水道光熱費などのコスト増加が利益を圧迫し、営業利益および経常利益は前期比で減少しました。特に、売上原価の増加が売上総利益の伸びを抑制しました。一方、特別利益として「負ののれん発生益」が612百万円計上されたことにより、親会社株主に帰属する当期純利益は大幅に増加しました。1株当たり当期純利益もこれに伴い増加しています。配当金については、前期の120円から40円へと大幅な減配となりました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 流動資産 | 10,559 | △4.6 | | 現金及び預金 | 3,507 | △17.0 | | 受取手形及び売掛金 | 4,072 | 7.0 | | 棚卸資産 | 2,572 | △10.0 | | その他 | 406 | 73.5 | | 固定資産 | 11,291 | 37.4 | | 有形固定資産 | 9,693 | 26.7 | | 無形固定資産 | 161 | △32.2 | | 投資その他の資産 | 1,435 | 333.4 | | 資産合計 | 21,850 | 13.3 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 流動負債 | 7,086 | △6.3 | | 支払手形及び買掛金 | 3,493 | △14.3 | | 短期借入金 | 170 | 記載なし | | その他 | 3,423 | 記載なし | | 固定負債 | 4,717 | 41.3 | | 長期借入金 | 1,532 | 66.1 | | その他 | 3,185 | 記載なし | | 負債合計 | 11,804 | 8.3 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|--------------| | 株主資本 | 9,982 | 20.0 | | 資本金 | 1,048 | 0.0 | | 利益剰余金 | 7,986 | 26.2 | | その他の包括利益累計額 | 64 | 4.9 | | 純資産合計 | 10,046 | 19.8 | | 負債純資産合計 | 21,850 | 13.3 |

貸借対照表に対するコメント： 資産合計は前期比13.3%増の21,850百万円となりました。特に、子会社の新規連結等により固定資産が37.4%増加したことが主な要因です。流動資産は現金及び預金の減少などにより微減しましたが、棚卸資産は増加しました。負債合計は8.3%増の11,804百万円となり、特に固定負債が41.3%増加しました。これは、子会社新規連結や長期借入金の増加によるものです。純資産は19.8%増の10,046百万円となり、利益剰余金の増加が寄与しています。結果として、自己資本比率は46.0%と前期から2.5ポイント上昇し、財務の健全性は向上しています。流動比率や当座比率などの短期的な支払い能力を示す指標は、詳細なデータがないため算出できませんが、流動資産の減少と流動負債の減少を考慮すると、一定の安定性は保たれていると考えられます。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： 売上高は堅調に増加しましたが、売上原価がそれを上回るペースで増加したため、売上総利益の伸びは限定的でした。販売費及び一般管理費も増加しており、営業利益は前期比で減少しました。営業外収益は増加しましたが、営業外費用も増加し、経常利益も前期を下回りました。特別利益として「負ののれん発生益」が大きく寄与し、税金等調整前当期純利益は増加しました。法人税等の減少もあり、最終的な当期純利益は大幅に増加しました。売上高営業利益率は6.6%と前期の8.2%から低下しており、収益性の悪化が見られます。ROE（自己資本利益率）は、当期純利益の増加と自己資本の増加を考慮すると、前期の21.3%から27.0%へと上昇しています。コスト構造としては、売上原価の占める割合が高く、原材料価格の動向が収益に大きく影響することが示唆されます。

5. キャッシュフロー

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュ・フローは、前期比37.5%減の2,019百万円となりました。税金等調整前当期純利益の増加や減価償却費の計上により資金は増加したものの、仕入債務の減少や法人税等の支払額の増加により、前期を下回りました。投資活動によるキャッシュ・フローは、子会社株式の取得などにより、前期比54.4%減の△1,592百万円となりました。財務活動によるキャッシュ・フローは、長期借入金の返済や配当金の支払いなどにより、△1,138百万円となりました。フリーキャッシュフローは、営業CFから投資CFを差し引いたもので、2,019百万円 - 1,592百万円 = 427百万円となり、前期より減少しています。現金及び現金同等物の期末残高は、前期比17.2%減の3,457百万円となりました。

6. 今後の展望

株式会社ＳＴＩフードホールディングスは、2026年12月期の連結業績予想として、売上高40,000百万円（前期比3.6%増）、営業利益2,600百万円（前期比1.5%増）、経常利益2,600百万円（前期比0.1%減）、親会社株主に帰属する当期純利益1,700百万円（前期比31.7%減）を見込んでいます。 今後の見通しとしては、水産原材料に特化したデイリー惣菜の需要が引き続き伸びると予測しており、セブン-イレブンの「食」の強みを中心とした事業戦略の中で、特徴ある惣菜商品として展開していく方針です。リニューアルや新商品投入のための商品開発にも引き続き注力するとしています。 リスク要因としては、原材料価格の変動、国内外の経済情勢、競合他社の動向などが挙げられます。成長機会としては、健康志向や魚文化を重視した中食市場の拡大、食品製造販売事業とリテール事業間のシナジー効果の更なる追求などが考えられます。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 食品製造販売事業：売上高 36,142百万円（前期比1.6%増）、セグメント利益 3,080百万円（前期比5.6%増）。原材料価格高騰の影響を受けつつも、新規商品開発や基本商品の磨き上げにより売上を伸ばしました。
  • リテール事業：売上高 2,481百万円、セグメント利益 66百万円。店頭販売商品や季節性商品の販売が堅調に推移しました。
• 配当方針: 2025年12月期は年間40円の配当を実施しました。2026年12月期は年間40円（予想）としています。
• 株主還元施策: 公表されている情報からは、配当以外の具体的な株主還元施策は確認できませんでした。
• M&Aや大型投資: 2025年1月1日付で3社（株式会社浜信、味の浜藤株式会社、株式会社藤兵衛）を新規連結しました。
• 人員・組織変更: 公表されている情報からは、特筆すべき人員・組織変更に関する記載は見当たりませんでした。
• 株式分割: 2025年1月1日付で普通株式1株につき3株の割合で株式分割を実施しています。本レポートの数値は、原則として株式分割後の数値を参照していますが、一部注記にて分割前の数値を記載している場合があります。