1. 総評

• 会社名: 株式会社マルタイ
• 決算期間: 2025年４月１日～2025年12月31日（2026年３月期第３四半期）
• 総合評価: 売上高の微減（△0.9％）に留まったが、営業利益率が6.9％（前期比1.3pt悪化）と収益性が大幅に低下。コスト増と主力商品の販売不振が重なり「悪い」評価。
• 主な変化点: 売上原価率69.5％（前期比0.8pt上昇）、販管費率23.7％（同0.7pt上昇）。負債総額が前期末比525百万円減少し財務体質は改善。

2. 業績結果

科目	2026年３月期第３四半期	前年同期比	増減率
売上高	7,183百万円	7,246百万円	△0.9％
営業利益	492百万円	594百万円	△17.1％
経常利益	545百万円	639百万円	△14.8％
当期純利益	381百万円	435百万円	△12.5％
EPS	199.48円	227.87円	△12.5％
配当金（通期予想）	50.00円	60.00円	△16.7％

業績結果に対するコメント
- 減益要因: カップ麺（△5.8％）・皿うどん（△5.1％）の販売不振に加え、原材料高・物流費上昇で売上原価が4,991百万円（同0.2％増）。販管費も1,699百万円（同1.8％増）に膨らむ。 - 収益源: 棒ラーメンが売上高の39.2％（同+3.6pt）を占め唯一増収（+9.1％）。 - 特記事項: 投資有価証券売却益8.8百万円が特別利益として計上され、経常利益減を緩和。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】

科目	金額	前期比増減
流動資産	6,153	△57
現金及び預金	1,398	△0
受取手形・売掛金	3,041	+438
棚卸資産	572	△81
固定資産	7,314	△76
有形固定資産	5,886	△257
投資有価証券	1,122	+182
資産合計	13,467	△133

【負債の部】

科目	金額	前期比増減
流動負債	2,324	△363
買掛金等	1,270	△26
短期借入金	288	±0
固定負債	859	△162
長期借入金	464	△216
負債合計	3,183	△525

【純資産の部】

科目	金額	前期比増減
資本金	1,990	±0
利益剰余金	5,808	+267
自己株式	△33	△0
純資産合計	10,284	+391
負債純資産合計	13,467	△133

貸借対照表に対するコメント
- 安全性指標: 自己資本比率76.4％（前期比+3.7pt）と極めて高く、流動比率259％（同+35pt）も改善。 - 資産構成: 有形固定資産が減価償却等で257百万円減少。投資有価証券を182百万円増加させ流動性強化。 - 負債改善: 長期借入金を216百万円返済し、有利子負債総額752百万円（前期末比△216百万円）。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	7,184	△0.9％	100.0％
売上原価	4,991	+0.2％	69.5％
売上総利益	2,192	△3.2％	30.5％
販管費	1,699	+1.8％	23.7％
営業利益	493	△17.1％	6.9％
営業外収益	54	+14.1％	0.8％
経常利益	545	△14.8％	7.6％
当期純利益	381	△12.5％	5.3％

損益計算書に対するコメント
- 収益性悪化: 売上高営業利益率6.9％（前期8.2％）。ROE推計値3.7％（前期4.4％）。 - コスト構造: 売上原価率69.5％（前期68.7％）と原材料高の影響が顕著。販管費内訳では人件費増が主因。 - 変動要因: 営業外収益が5.4百万円増加（受取配当金＋2.3百万円）も、本業の減益を補えず。

5. キャッシュフロー

記載なし（四半期キャッシュフロー計算書未作成）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年３月期通期）: 売上高9,700百万円（+1.0％）、営業利益500百万円（△21.3％）、当期純利益380百万円（△21.7％）と減益継続見込み。
• リスク要因: 原材料価格高騰・競争激化・消費低迷。天候不順による販売変動リスク。
• 成長機会: 主力の棒ラーメン販売を軸に、高付加価値商品開発で収益性改善を模索。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 食品製造事業単一セグメント（棒ラーメン39.2％、カップ麺32.0％）。
• 配当方針: 通期配当予想50円（前期比△10円）。自己資本充実を優先しつつ、安定配当継続。
• 設備投資: 建設仮勘定40百万円（前期比+18百万円）で生産設備更新を実施中。
• 株式状況: 自己株式11,280株（前期比+60株）。株式数に著変なし。

＜分析総括＞
強み：自己資本比率76％超の堅固な財務基盤
課題：原材料コスト増を価格転嫁できず収益性悪化
注目点：棒ラーメンの好調持続性と新商品による収益構造改善の進捗