1. 総評

旭松食品株式会社の2025年4月1日～2025年12月31日における第3四半期連結業績は、原材料高騰と消費者の節約志向による販売数量減少が響き、売上高・営業利益・経常利益の全てで前年同期を下回った。特に営業利益が31.3%減と大幅悪化し、収益構造の脆弱性が顕在化。一方で連結子会社の持分譲渡による特別利益が純利益を押し上げたが、これは一時的な要因である。自己資本比率78.5%と財務基盤は堅固だが、収益力改善が急務の状況。

2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期	前年同期	増減率
売上高	5,944百万円	6,138百万円	△3.2%
営業利益	125百万円	182百万円	△31.3%
経常利益	231百万円	252百万円	△8.4%
当期純利益	228百万円	190百万円	+19.7%
EPS	123.23円	103.44円	+19.1%
配当金（通期予想）	45円	35円	+28.6%

業績結果に対するコメント： - 売上減少要因：凍豆腐部門（△4.8%）、加工食品部門（△1.3%）、その他食料品（△2.5%）の全部門で販売数量減少 - 利益悪化要因：原材料高止まり（大豆・物流費等）と人件費増加による製造コスト上昇 - 純利益増加要因：青島旭松康大食品有限公司等の持分譲渡による特別利益1.65億円 - 配当方針：創業75周年記念配当を含め通期45円（前期比+28.6%）を予定

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 2025/12/31 | 前期比 | |------|------------|--------| | 流動資産 | 5,230 | +4.0% | | 現金及び預金 | 1,901 | △9.4% | | 受取手形及び売掛金 | 1,723 | +28.3% | | 棚卸資産 | 1,507 | △1.9% | | その他 | 99 | +97.1% | | 固定資産 | 5,389 | +3.5% | | 有形固定資産 | 4,023 | △3.5% | | 無形固定資産 | 108 | △28.0% | | 投資その他 | 1,258 | +41.8% | | 資産合計 | 10,619 | +3.8% |

【負債の部】 | 科目 | 2025/12/31 | 前期比 | |------|------------|--------| | 流動負債 | 1,439 | +9.7% | | 支払手形・買掛金 | 423 | △2.3% | | 短期借入金 | 244 | +11.1% | | その他 | 772 | +14.6% | | 固定負債 | 846 | +28.8% | | 長期借入金 | 515 | +19.2% | | 繰延税金負債 | 210 | +139.2% | | 負債合計 | 2,285 | +16.1% |

【純資産の部】 | 科目 | 2025/12/31 | 前期比 | |------|------------|--------| | 株主資本 | 7,869 | +2.0% | | 資本金 | 1,618 | 0.0% | | 利益剰余金 | 4,657 | +2.9% | | その他包括利益 | 465 | △2.2% | | 純資産合計 | 8,334 | +0.8% | | 負債純資産合計 | 10,619 | +3.8% |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率：78.5%（前期80.0%から1.5pt悪化）も依然高水準 - 流動比率：363.4%（前期383.2%）で安全性は維持 - 主な変動点： - 売掛金増加（+3.8億円）：年末需要期の販売増影響 - 投資有価証券増加（+3.1億円）：時価評価増 - 負債増加：長期借入金（+0.8億円）、繰延税金負債（+1.2億円）

4. 損益計算書（単位：百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	5,944	△3.2%	100.0%
売上原価	4,273	△2.3%	71.9%
売上総利益	1,671	△5.3%	28.1%
販管費	1,545	△2.3%	26.0%
営業利益	126	△31.3%	2.1%
営業外収益	112	+46.2%	1.9%
営業外費用	7	△6.1%	0.1%
経常利益	231	△8.4%	3.9%
特別利益	170	+3216%	2.9%
特別損失	22	+243%	0.4%
税引前利益	379	+51.1%	6.4%
法人税等	149	+154.6%	2.5%
当期純利益	230	+19.8%	3.9%

損益計算書に対するコメント： - 収益性悪化：売上高営業利益率2.1%（前期3.0%から0.9pt悪化） - コスト構造： - 売上原価率71.9%（前期71.2%）で0.7pt悪化 - 販管費削減努力（△2.3%）も原価上昇を補えず - 特別損益影響：子会社譲渡益が利益を支えるも持続性に課題

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）：
• 売上高78億円（△2.7%）、営業利益10億円（△55.7%）
• 記念配当含み配当金45円（前期比+28.6%）
• リスク要因：
• 原材料価格高騰の継続
• 消費者の価格敏感度上昇
• 中国子会社整理に伴る収益基盤縮小
• 成長機会：
• 健康機能性食品（減塩高野豆腐等）の展開
• 医療・介護食市場への本格参入

7. その他の重要事項

• 組織変更：中国現地法人2社を連結範囲から除外
• 配当方針：創業75周年記念配当（10円）を含む通期45円を予定
• 投資計画：製造設備更新による生産効率化推進
• セグメント戦略：
• 凍豆腐：機能性訴求強化（日本子育て支援大賞受賞）
• 加工食品：単品収益管理徹底と商品改廃加速

（注）数値は決算短信に基づき百万円単位で作成、増減率は独自計算