1. 総評

• 会社名: 株式会社あじかん
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 当期は売上高が横ばいながらも、原材料高騰とコスト増により利益が大幅減少。営業利益率は1.8％（前期5.5％）まで悪化し、収益性の低下が顕著。
• 前期比では売上原価率が75.4％→75.3％と微減したものの、販管費率が21.7％→22.8％に上昇。
• 貸借対照表では借入金が1,834百万円増加し、自己資本比率が64.6％→59.5％に低下。

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2. 業績結果

科目	2026年3月期第3四半期（百万円）	前期比増減率
売上高	38,734	△0.1％
営業利益	712	△66.7％
経常利益	950	△59.9％
当期純利益	615	△62.3％
EPS（円）	80.87	△62.2％
配当金（年間予想）	52円	前期比＋22円

コメント:
- 減益要因: 鶏卵価格高騰（主要原材料）＋人件費/物流費上昇。業務用食品セグメントの営業利益が40.9％減。
- セグメント動向:
- 業務用食品: 売上高35,408百万円（△1.0％）、営業利益1,915百万円（△40.9％）。
- ヘルスフード: 売上高2,980百万円（＋11.4％）、営業利益245百万円（＋5.1％）。
- 為替影響: 為替差益78百万円計上も、北米向け輸出が動物福祉法の規制で低調。

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3. 貸借対照表

【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 流動資産 | 16,786 | +3,023 |
| 現金及び預金 | 2,014 | △261 |
| 受取手形・売掛金 | 8,284 | +2,531 |
| 棚卸資産 | 5,607 | +527 |
| 固定資産 | 13,234 | +101 |
| 有形固定資産 | 10,099 | △122 |
| 投資その他の資産 | 2,468 | +257 |
| 資産合計 | 30,021 | +3,124 |

【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 流動負債 | 10,664 | +2,382 |
| 買掛金 | 4,443 | +1,388 |
| 短期借入金 | 3,410 | +1,650 |
| 固定負債 | 1,507 | +282 |
| 負債合計 | 12,171 | +2,663 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|------|---------------|--------|
| 株主資本 | 16,681 | +387 |
| 利益剰余金 | 14,544 | +387 |
| 純資産合計 | 17,849 | +461 |
| 自己資本比率 | 59.5％ | △5.1pt |

コメント:
- 安全性指標: 流動比率157％（前期166％）、当座比率78％（前期83％）で資金繰り悪化。
- 借入金: 総額4,920百万円（前期比＋1,834百万円）で財務負担増。

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4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比	売上高比率
売上高	38,734	△0.1％	100.0％
売上原価	29,187	+3.4％	75.3％
売上総利益	9,547	△9.4％	24.7％
販管費	8,835	+5.1％	22.8％
営業利益	712	△66.7％	1.8％
経常利益	950	△59.9％	2.5％
当期純利益	615	△62.3％	1.6％

コメント:
- 収益性悪化: 売上高営業利益率1.8％（前期5.5％）、ROE3.5％（前期9.6％）。
- 原価高: 鶏卵価格高騰で製造原価率が上昇。販管費は人件費増で+429百万円。

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5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期連結キャッシュフロー計算書未作成）。

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6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）: 売上高51,000百万円（△0.1％）、営業利益1,100百万円（△44.0％）。
• リスク要因: 鶏卵価格高騰の継続・為替変動・消費低迷。
• 成長戦略:
• 業務用事業の収益構造改革
• ヘルスフード/海外事業の拡大
• ごぼう事業の価値創造

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7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間配当52円予想（前期30円から増額）。
• セグメント動向: 業務用食品が売上構成比91.4％と主力だが、減益幅が大きい。
• 設備投資: 有形固定資産は微減（10,099百万円）。

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分析責任者: 財務アナリスト
作成日: 2026年2月2日