1. 総評

株式会社ダイショー、2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日、非連結）。当期は売上高が微増した一方、原材料・労務費の上昇が利益を圧迫し、大幅減益となった。総資産は建設仮勘定増加で拡大したが、自己資本比率は借入金増加により低下。キャッシュフローは投資活動の積極化で投資CFが赤字拡大も、営業・財務CFがプラスを維持し、現金残高は安定。全体として業績は低調だが、設備投資を通じた成長基盤強化が進んだ。

前期比主な変化点：売上+3.5%、営業利益-26.3%、総資産+14.1%、純資産+2.7%。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収要因は液体調味料群（売上197億14百万円、前期比+3.9%：焼肉のたれ・鍋スープ好調）、粉体調味料群（40億78百万円、+2.8%）、その他調味料群（24億48百万円、+1.5%）の堅調推移。一方、利益減は原材料・労務費・物流費の高騰が主因で、売上総利益率ほぼ横ばい（37.0%→37.0%）ながら販管費増（広告・配送費↑）が営業利益を圧縮。 - 事業セグメント：小売・業務用製品とも伸長も、猛暑影響で一部業務用低迷。 - 特筆：EPS低下も配当維持（配当性向37.9%）で株主還元継続。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動資産 | 7,788 | -489 | | 現金及び預金 | 2,588 | +62 | | 受取手形及び売掛金 | 3,275 | -689 | | 棚卸資産 | 1,777 | +87 | | その他 | 148 | +51 | | 固定資産 | 10,916 | +2,801 | | 有形固定資産 | 9,652 | +2,887 | | 無形固定資産 | 24 | -29 | | 投資その他の資産 | 1,240 | -56 | | 資産合計 | 18,705 | +2,312 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|------------------| | 流動負債 | 4,969 | -39 | | 支払手形及び買掛金 | 2,133 | -102 | | 短期借入金 | 320 | +320 | | その他 | 2,516 | +41 | | 固定負債 | 3,936 | +2,090 | | 長期借入金 | 2,440 | +2,440 | | その他 | 1,496 | -350 | | 負債合計 | 8,905 | +2,050 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |---------------------------|---------------|------------------| | 株主資本 | 9,725 | +285 | | 資本金 | 870 | 0 | | 利益剰余金 | 8,589 | +285 | | その他の包括利益累計額 | 74 | -23 | | 純資産合計 | 9,799 | +261 | | 負債純資産合計 | 18,705 | +2,312 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率52.4%（前期58.2%、-5.8pt）と低下も50%超を維持し健全。流動比率157%（流動資産/流動負債、7,788/4,969）、当座比率116%（(流動資産-棚卸)/流動負債）と流動性安全。 - 資産構成：固定資産58.4%（建設仮勘定3,024百万円↑で有形固定資産急増）。負債構成：流動負債55.8%、借入金中心（有利子負債計2,760百万円）。 - 主な変動：総資産+14.1%は設備投資（関東工場拡張等）、負債+29.9%は長期借入金増加。純資産+2.7%は純利益計上も配当支出で抑制。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 収益性：営業利益率2.5%（前期3.5%、-1.0pt）、経常利益率2.6%（前期3.6%）、純利益率1.7%（前期2.4%）と全段階低下。ROE4.7%（前期6.4%）。 - コスト構造：売上原価率63.0%（横ばい）、販管費率34.5%（↑：配送費・広告↑）。製造原価16,510百万円↑が原価圧力示す。 - 主な変動要因：売上微増もコスト上昇（原材料・物流）が利益を直撃。販促強化も効果限定的。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー：988百万円（前期975百万円、+13百万円。税引前利益・売掛金減少が寄与）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△3,268百万円（前期△233百万円。設備投資33億12百万円が主因）
• 財務活動によるキャッシュフロー：2,343百万円（前期△414百万円。長期借入28億円↑）
• フリーキャッシュフロー：営業+投資=△2,280百万円（投資負担大）

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期通期）：売上高27,500百万円（+4.8%）、営業利益600百万円（-8.6%）、経常利益600百万円（-10.9%）、純利益420百万円（-8.3%）、EPS43.51円。
• 中期経営計画：「Challenge 2028～世界に誇れる企業へ～」（2025-2027年）。ビジョン追求、適正利益確保、組織づくり。国内シェア拡大（関東工場拡張）、海外投資継続。
• リスク要因：人口減少、物価高・賃金停滞、原材料高騰、地政学リスク。
• 成長機会：高付加価値製品（コラボ・名店監修）、サステナビリティ、海外市場拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：液体調味料197億14百万円（+3.9%）、粉体調味料40億78百万円（+2.8%）、その他24億48百万円（+1.5%）。
• 配当方針：長期安定的継続、配当性向考慮。2025年期18円（前期同額、性向37.9%）、2026年予想同額。
• 株主還元施策：配当維持、内部留保で基盤強化。
• M&Aや大型投資：記載なし（設備投資活発：建設仮勘定3,024百万円）。
• 人員・組織変更：記載なし。