1. 総評

日本マクドナルドホールディングス株式会社の2025年12月期第2四半期（中間期、2025年1月1日～6月30日）連結決算は、売上高が前年同期比1.2%増の203,314百万円と堅調に推移し、営業利益10.4%増の26,222百万円、当期純利益12.8%増の16,796百万円と利益面で大幅改善した。既存店売上高4.9%増とシステムワイドセールスの拡大が主なドライバーで、店舗効率化と価格改定の効果が顕在化。一方、通期業績予想を上方修正し、持続成長が見込まれる。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上高微増はシステムワイドセールス4,297億86百万円（+6.0%）と既存店売上高+4.9%によるが、直営売上原価率改善（88.2%、-0.3pt）と販管費抑制（売上高比8.0%、-0.2pt）が利益押し上げ。フランチャイズ収入原価率微増も全体原価率79.1%（-0.8pt）と効率化進む。 - 事業はハンバーガーレストラン単一セグメント。新店26店舗・閉店25店舗で店舗数微増（2,989店）。メニュー多様化、価格改定、デジタル注文拡大が収益源。 - 特筆: 通期予想上方修正（売上412,500百万円+1.7%、営業利益51,000百万円+6.2%）。EPS233.15円。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 109,211 | -2,466 | | 現金及び預金 | 68,823 | +1,496 | | 受取手形及び売掛金 | 23,359 | -1,870 | | 棚卸資産 | 1,278 | -382 | | その他 | 15,751 | -3,710 | | 固定資産 | 226,184 | +768 | | 有形固定資産 | 150,845 | +1,333 | | 無形固定資産 | 10,580 | -270 | | 投資その他の資産 | 64,758 | -296 | | 資産合計 | 335,396 | -1,698 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 64,536 | -11,533 | | 支払手形及び買掛金 | 46 | -308 | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 64,490 | -11,225 | | 固定負債 | 7,547 | -434 | | 長期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 7,547 | -434 | | 負債合計 | 72,083 | -11,967 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |----------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本 | 267,445 | +10,274 | | 資本金 | 24,113 | 0 | | 利益剰余金 | 201,211 | +10,275 | | その他の包括利益累計額 | -4,133 | -7 | | 純資産合計 | 263,312 | +10,268 | | 負債純資産合計 | 335,396 | -1,698 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率78.5%（前期75.1%）と高水準で財務安定。純資産増加は利益積み上げ主因。 - 流動比率169.2倍（流動資産/流動負債、前期146.8倍）と当座比率も高く、短期安全性優良。 - 資産構成: 固定資産67.4%（有形中心、店舗投資反映）。負債低位でキャッシュリッチ（現金68,823百万円）。 - 主な変動: 流動資産減少は長期繰延営業債権減、負債減少は未払金等減。固定資産微増は有形固定資産取得（店舗リモデル43店舗）。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 各利益段階: 総利益率20.9%（+0.7pt）、営業利益率12.9%（+0.9pt）と収益性向上。経常利益率同水準。 - ROE（参考、通期目標11%以上）: 中間利益率高く達成余地大。売上原価率改善（労務費-0.9pt等）、販管費抑制（広告費-0.2pt）。 - コスト構造: 原価79.1%（直営88.2%、FC61.7%）、販管8.0%。価格改定とオペレーション効率化が変動要因。 - 前期比: 売上総利益+5.4%が利益拡大基調。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

• 営業活動によるキャッシュフロー: +29,950百万円（前年同期比+75億32百万円、主に税引前利益257億71百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: -21,851百万円（前年同期比-33億15百万円、主に有形固定資産取得210億24百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: -6,602百万円（前年同期比-8億97百万円、主に配当金65億14百万円）
• フリーキャッシュフロー: +8,099百万円（営業CF - 投資CF）

現金及び現金同等物残高: 688億23百万円（前期末比+14億96百万円）。

6. 今後の展望

• 通期業績予想（修正後）: 売上高412,500百万円（+1.7%）、営業利益51,000百万円（+6.2%）、経常利益49,500百万円（+4.5%）、当期純利益31,000百万円（-3.0%）、EPS233.15円。
• 中期経営計画（2025-2027年）: システムワイドセールス年平均+4-6%、営業利益同+4-6%、営業利益率13%、ROE11%以上。重点: メニュー・バリュー、店舗ポートフォリオ・デジタル（店舗純増100店超、リモデル1,000店）、サステナビリティ・ピープル。
• リスク要因: 店舗運営コスト上昇、原材料費変動。
• 成長機会: 既存店連続増（39四半期）、デジタル融合、FC拡大、環境投資（再生エネ、バイオプラスチック）。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 単一セグメント（ハンバーガーレストラン）。
• 配当方針: 通期予想56.00円（前期49.00円、増配）。修正なし。
• 株主還元施策: 配当性向向上、自己株式微減。
• M&Aや大型投資: 記載なし。新店開発・リモデル積極（直営780店、FC2,209店）。
• 人員・組織変更: クルー約21万人、エンゲージメント強化。会計方針変更なし。