決算短信
2025-04-07T15:00
2025年２月期決算短信[日本基準]（連結）
株式会社サンエー (2659)
決算評価: 良い主要業績指標
AI財務分析レポート
### 1. 総評
株式会社サンエー（決算期間：2025年2月期、2024年3月1日～2025年2月28日）は、沖縄中心の小売事業を主力とする連結業績で、営業収益4.2%増、親会社株主帰属純利益7.4%増と増収増益を達成。個人消費回復と既存店活性化が寄与し、堅調な推移を示した。一方、販管費増や投資活動拡大が利益成長を抑制。総資産1,912億円（前期比2.4%増）、純資産1,545億円（同5.8%増）と財務基盤を強化し、自己資本比率78.7%（前期76.3%）に向上した。
### 2. 業績結果
| 項目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-------------------|---------------|------------|
| 売上高（営業収益）| 237,156 | +4.2% |
| 営業利益 | 16,923 | +2.8% |
| 経常利益 | 17,468 | +3.4% |
| 当期純利益 | 11,469* | +7.4% |
| 1株当たり当期純利益（EPS） | 185.49円 | +7.3% |
| 配当金 | 80.00円 | -27.3%** |
*親会社株主帰属当期純利益
**前期110.00円（株式分割調整後55円相当）
**業績結果に対するコメント**：
増収は小売事業（収益2,285億円、+4.2%）の既存店売上好調（ワンランクアップ商品・PB強化）とCVS事業（収益86億円、+4.2%、利益+19.3%）のFC出店効果による。利益増は純利益中心で税効果も寄与したが、営業利益は販管費増（+4.8%）が重し。営業利益率7.7%（前期7.8%）と横ばい。ROE7.8%、経常利益率7.7%と安定した収益性。特筆は特別損失前期比大幅減（契約解除引当金解消）。
### 3. 貸借対照表（バランスシート）
【資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------|
| 流動資産 | 85,818 | +7.8% |
| 現金及び預金 | 59,843 | +9.1% |
| 受取手形及び売掛金 | 7,265 | +0.6% |
| 棚卸資産 | 15,655* | +5.5% |
| その他 | 3,053** | +13.1% |
| 固定資産 | 105,405 | -1.6% |
| 有形固定資産 | 93,188 | -1.2% |
| 無形固定資産 | 801 | +0.9% |
| 投資その他の資産 | 11,415 | -5.0% |
| **資産合計** | 191,224 | +2.4% |
*商品及び製品15,180 + 原材料及び貯蔵品475
**前払費用617 + その他2,436
【負債の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|-----------------------|---------------|-----------|
| 流動負債 | 29,596 | -11.6% |
| 支払手形及び買掛金 | 11,651 | +3.7% |
| 短期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 17,945*** | -12.9% |
| 固定負債 | 7,081 | +0.3% |
| 長期借入金 | 記載なし | - |
| その他 | 7,081 | +0.3% |
| **負債合計** | 36,678 | -9.6% |
***未払金5,843 + 未払費用971 + 未払法人税等2,259 + 預り金2,889 + 賞与引当金1,553 + 契約負債3,258 + 他1,156 + リース債務12
【純資産の部】
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 |
|----------------------------|---------------|-----------|
| 株主資本 | 150,446 | +5.7% |
| 資本金 | 3,723 | 0.0% |
| 利益剰余金 | 147,224 | +5.8% |
| その他の包括利益累計額 | 61 | +8.9% |
| **純資産合計** | 154,546 | +5.8% |
| **負債純資産合計** | 191,224 | +2.4% |
**貸借対照表に対するコメント**：
自己資本比率78.7%（前期76.3%）と高水準を維持、財務安全性が高い。流動比率2.90倍（流動資産/流動負債、前期2.38倍）と向上、キャッシュリッチ（現金比率69.7%）。資産構成は固定資産55%で有形中心（店舗関連）、現金増は営業CF寄与。負債減は未払法人税等・契約解除引当金減少。利益剰余金増が純資産拡大の主因。
### 4. 損益計算書
| 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | 売上高比率 |
|------------------|---------------|----------|------------|
| 売上高（営業収益） | 237,156* | +4.2% | 100.0% |
| 売上原価 | 149,351 | +4.1% | 63.0% |
| **売上総利益** | 69,241 | +3.8% | 29.2% |
| 販売費及び一般管理費 | 70,882 | +4.8% | 29.9% |
| **営業利益** | 16,923 | +2.8% | 7.1% |
| 営業外収益 | 604 | +25.8% | 0.3% |
| 営業外費用 | 59 | +18.0% | 0.0% |
| **経常利益** | 17,468 | +3.4% | 7.4% |
| 特別利益 | 記載なし | - | - |
| 特別損失 | 459 | -66.7% | -0.2% |
| 税引前当期純利益 | 17,009 | +9.7% | 7.2% |
| 法人税等 | 4,897 | +14.2% | 2.1% |
| **当期純利益** | 12,111** | +7.9% | 5.1% |
*売上高218,592 + 営業収入18,564
**連結当期純利益（親会社帰属11,469）
**損益計算書に対するコメント**：
売上総利益率29.2%（前期31.7%）と低下も、営業利益率7.1%（7.8%）で安定。販管費比率29.9%（32.0%）改善、人件費・光熱費増を吸収。ROE7.8%（前期7.7%）、経常利益率7.4%（7.4%）横ばい。コスト構造は販管費が売上総利益の80.8%、人件費・地代家賃中心。変動要因は売上原価率安定と特別損失減（前期契約解除引当1,081）。
### 5. キャッシュフロー（記載があれば）
- 営業活動によるキャッシュフロー: 14,980百万円（前期21,178百万円、-29.3%）
- 投資活動によるキャッシュフロー: △6,197百万円（前期△3,126百万円、投資増）
- 財務活動によるキャッシュフロー: △3,788百万円（前期△2,508百万円、配当増）
- フリーキャッシュフロー: 8,783百万円（営業+投資）
営業CF減は法人税支払増も減価償却費計上。投資は有形固定資産取得（店舗投資）。現金残高59,843百万円（+9.1%）。
### 6. 今後の展望
- 会社が公表している業績予想: 2026年2月期営業収益247,876百万円（+4.5%）、営業利益17,227百万円（+1.8%）、純利益11,005百万円（-4.0%）、EPS177.98円。配当100円（配当性向56.2%）。
- 中期経営計画や戦略: 「あるべき姿」方針で人財・仕組み・商品力向上、既存店活性化、ローソン沖縄との商品開発強化。
- リスク要因: コスト高騰（仕入・光熱費）、海外経済不確実性、人手不足。
- 成長機会: 入域観光客増、個人消費回復、PB・沖縄産品強化。
### 7. その他の重要事項
- セグメント別業績: 小売事業収益2,285億円（+4.2%）、利益152億円（+1.3%）。CVS収益86億円（+4.2%）、利益17億円（+19.3%、FC4店出店・3店閉店）。
- 配当方針: 期末80円（総額4,946百万円、性向43.1%、純資産配当率3.4%）。2026予想100円。
- 株主還元施策: 配当増額傾向、自己株式保有。
- M&Aや大型投資: 記載なし（投資活動は有形固定資産取得中心）。
- 人員・組織変更: 記載なし。2024年9月株式分割（1:2）実施。