1. 総評

• 会社名: 日本和装ホールディングス株式会社
• 決算期間: 2025年1月1日～2025年12月31日
• 総合評価: 売上高・利益が全指標で前期を下回り、厳しい決算となった。新規顧客獲得の遅れと販売会参加者数の減少が収益を圧迫。一方、財務基盤は自己資本比率の改善（38.9％→42.6％）や有利子負債削減により強化された。
• 主な変化点:
• 売上高が4.7％減少し、営業利益率は10.2％→8.4％に悪化。
• 現金同等物は2,502百万円→2,175百万円に減少。
• 配当金は14.00円→16.00円に増額（記念配当含む）。

2. 業績結果

科目	2025年12月期（百万円）	2024年12月期（百万円）	前期比増減率
売上高	4,485	4,704	△4.7％
営業利益	375	480	△21.9％
経常利益	324	432	△24.9％
当期純利益	231	296	△22.0％
EPS（円）	25.51	32.70	△22.0％
配当金（年間）	16.00円	14.00円	+14.3％

業績結果に対するコメント:
- 減益要因: 春の無料着付け教室の新規顧客数減少（前年比117％回復も通期では未達）、販売会参加者数の低迷。
- 収益構造: プロモーション費用が売上高の15％を占め、CM反応率に業績が左右される脆弱性が顕在化。
- 特記事項: ECサイト「KAERUWA」で洗える着物等新商品を投入し、グループシナジーを強化。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】

科目	2025年12月期	前期比増減
流動資産	8,539	△502
現金及び預金	2,511	△239
割賦売掛金	5,096	△334
棚卸資産	153	+32
固定資産	233	△67
資産合計	8,771	△570

【負債の部】

科目	2025年12月期	前期比増減
流動負債	3,618	△114
短期借入金	62	+62
固定負債	1,420	△555
長期借入金	555	△555
負債合計	5,039	△670

【純資産の部】

科目	2025年12月期	前期比増減
株主資本	3,732	+100
資本金	非開示	-
利益剰余金	非開示	-
純資産合計	3,732	+100
負債純資産合計	8,771	△570

貸借対照表に対するコメント:
- 安全性指標: 自己資本比率42.6％（前期38.9％）と改善。流動比率236％（前期250％）は高い水準を維持。
- 負債削減: 長期借入金を555百万円返済し、有利子負債を圧縮。
- 課題: 現金同等物が327百万円減少し、投資余力に注意が必要。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	2025年12月期	前期比増減	売上高比率
売上高	4,485	△4.7％	100.0％
売上原価	記載なし	-	-
売上総利益	記載なし	-	-
販管費	記載なし	-	-
営業利益	375	△21.9％	8.4％
経常利益	324	△24.9％	7.2％
当期純利益	231	△22.0％	5.2％

損益計算書に対するコメント:
- 収益性悪化: 売上高営業利益率8.4％（前期10.2％）、ROE6.2％（前期8.1％）。
- コスト構造: 広告宣伝費の増加（WEBプロモーション強化）が利益率を圧迫。
- 効率性: 売上高減少に対し、販管費の削減が不十分。

5. キャッシュフロー

項目	2025年12月期（百万円）
営業活動CF	+385
投資活動CF	△93
財務活動CF	△619
現金同等物残高	2,175（△327）

• フリーキャッシュフロー: +292百万円（営業CF 385－投資CF 93）。
• 資金使途: 長期借入金返済（2,282百万円）と配