1. 総評

株式会社総医研ホールディングスは、2026年6月期第2四半期（中間期）において、売上高は前年同期比で減少したものの、利益面では大幅な改善を達成し、黒字転換を果たしました。これは、複数の事業セグメントにおける構造改革や戦略的な取り組みが奏功した結果であり、特にヘルスケアサポート事業の堅調な成長、化粧品事業の事業活動終了に伴う一時的な影響からの回復、健康補助食品事業における利益率向上、そして機能性素材開発事業におけるコスト削減が寄与しています。前期は大幅な赤字であったことから、当期における大幅な増益は非常にポジティブな結果と言えます。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比（％）
売上高（営業収益）	2,414	△10.0
営業利益	230	－
経常利益	237	－
親会社株主に帰属する中間純利益	161	－
1株当たり中間純利益（円）	6.19	－
配当金（中間配当）	記載なし	－

業績結果に対するコメント： 当期は売上高が前期比で10.0%減少しましたが、これは主に化粧品事業における中国市場からの撤退および国内事業の移管準備、健康補助食品事業における集客方針の転換による一時的な影響が要因と考えられます。しかしながら、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する中間純利益は、前期の赤字から大幅に改善し、黒字転換を果たしました。これは、各事業セグメントにおける構造改革、コスト削減、および高利益率事業への注力が功を奏した結果です。特に、ヘルスケアサポート事業の売上増と利益率改善、化粧品事業の売上減ながらも利益の大幅増、健康補助食品事業の売上減ながらも営業利益率の改善、機能性素材開発事業の売上横ばいながらも営業利益の大幅増が、全体業績の押し上げに大きく貢献しました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|-------------| | 流動資産 | 6,441 | △2.2 | | 現金及び預金 | 5,024 | 1.5 | | 受取手形及び売掛金 | 284 | 26.9 | | 棚卸資産 | 730 | △25.4 | | その他 | 93 | △50.9 | | 固定資産 | 230 | 6.7 | | 有形固定資産 | 41 | 331.7 | | 無形固定資産 | 16 | △17.8 | | 投資その他の資産 | 173 | △7.5 | | 資産合計 | 6,671 | △2.1 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|-------------| | 流動負債 | 608 | △19.5 | | 支払手形及び買掛金 | 103 | △46.1 | | 短期借入金 | 記載なし | － | | その他 | 435 | △15.4 | | 固定負債 | 3 | △82.3 | | 長期借入金 | 記載なし | － | | その他 | 3 | △82.3 | | 負債合計 | 611 | △21.1 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（％） | |----------------------|---------------|-------------| | 株主資本 | 6,059 | 0.6 | | 資本金 | 1,837 | 0.0 | | 利益剰余金 | 2,260 | 1.4 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | － | | 純資産合計 | 6,060 | 0.4 | | 負債純資産合計 | 6,671 | △2.1 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は90.8%と非常に高く、財務健全性は極めて良好です。流動比率や当座比率といった短期的な支払い能力を示す安全性指標は、詳細なデータがないため算出できませんが、自己資本比率の高さから、財務的な安定性は高いと推測されます。 資産合計は前期末比で2.1%減少しましたが、これは主に棚卸資産やその他の流動資産の減少によるものです。現金及び預金は増加しており、流動性は維持されています。負債合計は21.1%と大幅に減少しており、特に買掛金や契約負債の減少が目立ちます。これは、仕入債務の圧縮や、事業活動の整理に関連する可能性があります。純資産は微増しており、利益剰余金の増加が寄与しています。全体として、財務基盤は非常に強固であり、安定した経営を継続できる状況にあります。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比（％）	売上高比率（％）
売上高（営業収益）	2,414	△10.0	100.0%
売上原価	1,271	△6.0	52.6%
売上総利益	1,143	△14.1	47.4%
販売費及び一般管理費	912	△40.5	37.8%
営業利益	230	－	9.6%
営業外収益	7	42.8	0.3%
営業外費用	0	△80.0	0.0%
経常利益	237	－	9.8%
特別利益	96	－	4.0%
特別損失	140	－	5.8%
税引前当期純利益	195	－	8.1%
法人税等	33	－	1.4%
当期純利益	162	－	6.7%

損益計算書に対するコメント： 売上高は減少しましたが、売上原価、販売費及び一般管理費ともに前期比で大幅に削減された結果、営業利益は黒字転換し、9.6%の営業利益率を達成しました。特に販売費及び一般管理費の削減が顕著であり、これは事業の構造改革や効率化の成果と考えられます。 特別利益として商標権譲渡益96百万円、特別損失として事業再編損131百万円、事業所整理損失8百万円が計上されており、これら一時的な損益を除いた、いわゆる「本業」の収益性は、営業利益および経常利益の改善によって示されています。 ROE（自己資本利益率）は、当期純利益162百万円 ÷ 自己資本6,059百万円 ≒ 2.7% と計算できます。前期は赤字であったため、比較はできませんが、今後の利益成長によるROEの向上が期待されます。コスト構造としては、売上原価率が52.6%とやや高めですが、販売費及び一般管理費の比率が37.8%と、前期の40.5%から改善しており、効率的な運営が進んでいることが伺えます。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュフロー: 133百万円（前年同期は97百万円の獲得）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 71百万円（前年同期は324百万円の使用）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △139百万円（前年同期は0百万円の使用）
• フリーキャッシュフロー: 営業CF + 投資CF = 133百万円 + 71百万円 = 204百万円

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュフローはプラスを維持しており、本業での資金創出能力は健在です。投資活動によるキャッシュフローは、前期の使用から獲得に転じており、これは商標権譲渡による収入が主な要因です。財務活動によるキャッシュフローは、配当金の支払い等によりマイナスとなっています。フリーキャッシュフローもプラスであり、企業全体の資金繰りは良好であると判断できます。

6. 今後の展望

株式会社総医研ホールディングスは、2026年6月期の通期連結業績予想に変更はありませんが、足元の業績は当初の計画を上回る水準で推移しています。今後は、医療DXを活用した総合ヘルスケアプラットフォームの構築、健康補助食品事業の海外展開、化粧品事業の新ブランド構築、そしてM&Aを含む戦略的な先行投資を積極的に行う予定です。これらの投資は、将来の成長加速を見据えたものであり、企業価値向上に繋がることが期待されます。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 生体評価システム: 売上高131百万円（前期比13.6%減）、営業利益10百万円（前期比44.4%減）
  • ヘルスケアサポート: 売上高460百万円（前期比17.2%増）、営業利益74百万円（前期比89.5%増）
  • 化粧品: 売上高725百万円（前期比3.4%減）、営業利益82百万円（前期比229.6%増）
  • 健康補助食品: 売上高925百万円（前期比23.8%減）、営業利益217百万円（前期は131百万円の営業損失）
  • 機能性素材開発: 売上高170百万円（前期比1.0%減）、営業利益18百万円（前期比482.2%増）
• 配当方針: 2026年6月期通期予想として、期末配当10.00円（年間合計10.00円）を予定しています。
• 株主還元施策: 配当予想が公表されており、株主還元に努めています。
• M&Aや大型投資: 将来の成長加速を見据え、M&Aに関する活動への投資を含む戦略的な先行投資を実施予定です。
• 人員・組織変更: 化粧品事業の事業活動終了に伴い、人員体制の縮小が進んでいます。