1. 総評

株式会社カカクコム（2025年3月期連結、2024年4月1日～2025年3月31日）は、売上収益17.2%増、営業利益13.5%増と各利益段階で大幅増収増益を達成し、業績は非常に良好。価格.com事業、食べログ事業、求人ボックス事業の堅調推移が主なドライバーで、外食需要回復や求人広告需要が寄与。一方、インキュベーション事業は微減ながら全体を押し上げ、資産拡大とキャッシュ創出力を背景に成長軌道を維持。前期比で売上・利益ともに10%以上増加し、高収益体質を強化した。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 増収増益の主因は価格.com事業（売上8.8%増）、食べログ事業（同20.2%増）、求人ボックス事業（同43.0%増）の伸長。食べログはネット予約10,600万人（29.5%増）、求人ボックスはクリック数増が寄与。一方、インキュベーション事業は0.7%減。 - セグメント別：価格.comセグメント利益4.3%増、食べログ22.1%増、求人ボックス7.5%減（投資増）、インキュベーション1.8%減。 - 特筆：営業利益率37.3%（前期38.6%）、親会社帰属利益率25.5%と高水準維持。持分法投資損益△19百万円。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動資産 | 71,541 | +10,849 | | 現金及び預金（現金及び現金同等物） | 50,859 | +13,157 | | 受取手形及び売掛金（営業債権及びその他の債権） | 13,328 | +1,520 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他（その他の金融資産+その他の流動資産） | 7,354 | -3,593 | | 固定資産 | 21,964 | -653 | | 有形固定資産 | 2,177 | +76 | | 無形固定資産（使用権資産+のれん及び無形資産） | 11,842 | -984 | | 投資その他の資産（持分法投資+その他の金融資産+繰延税金資産+その他） | 7,945 | -245 | | 資産合計 | 93,504 | +10,196 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-----------------------|---------------|-----------------| | 流動負債 | 27,514 | +742 | | 支払手形及び買掛金（営業債務及びその他の債務） | 5,159 | +970 | | 短期借入金（社債及び借入金+その他の金融負債） | 2,782 | +2,033 | | その他（未払法人所得税+リース負債+従業員給付+その他） | 19,573 | -2,261 | | 固定負債 | 3,856 | -989 | | 長期借入金（社債及び借入金） | 記載なし（0）| -134 | | その他（リース負債+引当金+その他） | 3,856 | -855 | | 負債合計 | 31,370 | -247 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | |-------------------------------|---------------|-----------------| | 株主資本（親会社所有者帰属持分） | 61,811 | +10,431 | | 資本金 | 916 | 0 | | 利益剰余金 | 61,701 | +10,515 | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 62,134 | +10,443 | | 負債純資産合計 | 93,504 | +10,196 |

貸借対照表に対するコメント： - 自己資本比率66.1%（前期61.7%）と向上、財務安全性高く当期利益計上と配当支払にもかかわらず利益剰余金拡大。 - 流動比率2.60倍（71,541/27,514、前期2.27倍）と流動性向上、現金残高急増が寄与。当座比率も高水準。 - 資産構成：流動資産76.5%（現金中心）とキャッシュリッチ。負債は金融負債・未払税金増も全体微減。 - 主な変動：現金+13,157百万円（営業CF寄与）、営業債権+1,520百万円（売上増連動）、その他流動資産-3,360百万円。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 営業利益率37.3%（前期38.6%）と高収益性維持、売上増が費用増を上回る。ROE（親会社持分ベース）約32.4%（20,032 / 61,811平均）と優秀。 - コスト構造：営業費用比率62.0%と効率的、減損損失588百万円計上も影響軽微。税引前利益率36.6%。 - 主な変動要因：売上増（17.2%）に対し営業費用18.4%増も利益圧縮せず。持分法損失△19百万円と金融費用増が経常減速要因。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー：27,404百万円（前期19,516百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー：△2,939百万円（前期△2,215百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー：△11,302百万円（前期△16,077百万円）
• フリーキャッシュフロー：24,465百万円（営業+投資、前期17,301百万円）と豊富、現金残高50,859百万円（+13,157百万円）。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期）：売上収益92,000百万円（17.3%増）、営業利益28,000百万円（△4.4%）、親会社帰属当期利益19,000百万円（△5.2%）、EPS96.09円。
• 中期経営計画（FY26/3～FY30/3）：売上・営業利益CAGR二桁成長、株主還元と成長投資バランス。
• リスク要因：業況変化、為替、競争激化。
• 成長機会：価格.comコンテンツ強化、食べログDX・インバウンド、求人ボックス投資回収、インキュベーションM&A。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：価格.com（売上23,644百万円、8.8%増）、食べログ（33,473百万円、20.2%増）、求人ボックス（13,364百万円、43.0%増）、インキュベーション（7,954百万円、0.7%減）。
• 配当方針：年間80円（普通25円+特別30円+中間25円）、配当性向78.9%、総額15,819百万円。2026年予想50円（配当性向52.0%）。
• 株主還元施策：高配当継続、自己株式877千株（前期651千株）。
• M&Aや大型投資：連結範囲変更（除外：株式会社Pathee）、無形資産取得2,189百万円（ソフトウェア）。
• 人員・組織変更：2024年4月組織変更で4セグメント体制移行。