1. 総評

• 会社名: 株式会社エヌアイデイ
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 売上高はIT需要の堅調さを背景に6.1%増加したが、人件費上昇やプロダクト事業の採算悪化により利益率が低下。財務体質は強固で、自己資本比率78.4%と業界トップクラスの安定性を示す。
• 前期比の主な変化点:
• 売上高増加（+1,099百万円）に対し営業利益は△61百万円減。
• 純資産が1,898百万円増加し、投資有価証券の評価益が含まれる。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント: - 増減要因: システム開発事業の売上増（+6.6%）が貢献した一方、人材コスト増とプロダクト事業の営業利益△26.9%減が利益を圧迫。 - セグメント別:
- システムマネジメント事業は営業利益+10.8%と好調。
- 投資有価証券評価益（476百万円）が純資産増加を後押し。 - 特記事項: 通期業績予想に変更なし（売上高25,000百万円、純利益2,270百万円）。

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比増減 | |----------------------|--------|------------| | 流動資産 | 21,854 | +1,085 | | 現金及び預金 | 17,544 | +1,343 | | 売掛金 | 3,460 | △596 | | 棚卸資産 | 484 | +287 | | 固定資産 | 8,037 | +573 | | 有形固定資産 | 494 | +73 | | 投資有価証券 | 5,858 | +743 | | 資産合計 | 29,892 | +1,658 |

【負債の部】
| 科目 | 金額 | 前期比増減 | |----------------------|-------|------------| | 流動負債 | 3,218 | △275 | | 買掛金 | 801 | +53 | | 短期借入金 | 360 | +360 | | 固定負債 | 3,246 | +35 | | 負債合計 | 6,463 | △240 |

【純資産の部】
| 科目 | 金額 | 前期比増減 | |----------------------|--------|------------| | 株主資本 | 22,337 | +1,419 | | 利益剰余金 | 23,071 | +1,419 | | その他有価証券評価差額金 | 1,080 | +477 | | 純資産合計 | 23,428 | +1,898 | | 自己資本比率 | 78.4% | +2.1ポイント |

貸借対照表に対するコメント: - 安全性指標: 流動比率678%・当座比率650%と極めて高い流動性。
- 変動点: 現金預金が17,544百万円（総資産の59%）と豊富。投資有価証券の評価益が純資産増加の主因。
- リスク: 無形固定資産（のれん等）が184百万円と減少傾向。

4. 損益計算書（単位: 百万円）

損益計算書に対するコメント: - 収益性低下: 売上高営業利益率12.1%（前期13.2%）で、人件費を中心とした販管費増（+13.8%）が影響。
- コスト構造: 売上原価比率76.5%（前期76.2%）と微増。プロダクト事業の採算悪化が顕著。
- ROE: 年間化で6.2%（前期7.1%）と低下。

5. キャッシュフロー

• 営業CF: 記載なし
• 投資CF: 記載なし
• 減価償却費: 86.9百万円（前年同期比+4.2%）

6. 今後の展望

• 業績予想: 通期売上高25,000百万円（+0.1%）、純利益2,270百万円（△4.1%）を維持。
• 成長戦略: DX需要を取り込むため技術者教育・新卒採用を強化。
• リスク: 人材コスト上昇とIT投資の景気感応性。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間配当予想29円（前期28円）で増配継続。
• 株主還元: 自己株式2,183,932株（時価約4,000百万円）を保有。
• セグメント: システムマネジメント事業が営業利益+10.8%と成長中核に。

分析総括
株式会社エヌアイデイは堅調な売上成長と圧倒的な財務健全性（自己資本比率78.4%）を強みとするが、人材コスト増による収益性低下が課題。システムマネジメント事業の好調さを全社の利益改善に繋げられるかが今後の焦点。高配当（予想配当利回り1.4%）と豊富なキャッシュポジションから、中長期投資先としての安定性は高い。