1. 総評

株式会社エプコは、2025年12月期において、売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益の全てにおいて前期比で増加し、非常に良好な業績を達成しました。特に、再エネサービス事業の力強い成長が全体の業績を大きく押し上げました。住宅産業の市場環境が厳しい中、同社は再エネ分野への戦略的なリソース配分と事業運営の効率化を進め、持続的な成長軌道に乗せています。財務面では、自己資本比率が80.0%と高い水準を維持しており、財務の健全性も確保されています。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比 (%)
売上高（営業収益）	6,252	11.5
営業利益	376	12.6
経常利益	481	9.1
親会社株主に帰属する当期純利益	424	29.9
1株当たり当期純利益（円）	47.47	29.8
配当金（年間合計、円）	35.00	9.4

業績結果に対するコメント： 当期は、売上高が前期比11.5%増の62億52百万円となりました。これは、主に再エネサービス事業における太陽光発電及び蓄電池の設置工事やパネル点検工事の請負が好調に推移したことが要因です。営業利益も同12.6%増の3億76百万円と、売上増加に伴い増加しました。経常利益は同9.1%増の4億81百万円となりました。親会社株主に帰属する当期純利益は、投資有価証券売却益62百万円及び関係会社出資金売却益12百万円等の特別利益が発生したことにより、同29.9%増の4億24百万円と大幅に増加しました。1株当たり当期純利益も47.47円と、前期から大幅に上昇しています。配当金は、前期の32.00円から35.00円へと増配されました。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 3,796 | 21.9 | | 現金及び預金 | 2,821 | 29.7 | | 受取手形及び売掛金 | 716 | 10.2 | | 棚卸資産 | 123 | △14.4 | | その他 | 43 | △18.6 | | 固定資産 | 2,046 | △24.7 | | 有形固定資産 | 477 | △4.3 | | 無形固定資産 | 27 | △4.3 | | 投資その他の資産 | 1,541 | △29.6 | | 資産合計 | 5,842 | 0.3 |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 1,062 | 1.3 | | 支払手形及び買掛金 | 123 | 24.7 | | 短期借入金 | 500 | 0.0 | | その他 | 142 | △20.8 | | 固定負債 | 104 | △18.3 | | 長期借入金 | 記載なし | 記載なし | | その他 | 38 | △25.1 | | 負債合計 | 1,167 | -0.8 |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 (%) | |----------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 4,155 | 2.6 | | 資本金 | 87 | 0.0 | | 利益剰余金 | 4,123 | 2.5 | | その他の包括利益累計額 | 519 | △12.9 | | 純資産合計 | 4,674 | 0.6 | | 負債純資産合計 | 5,842 | 0.3 |

貸借対照表に対するコメント： 自己資本比率は80.0%と非常に高い水準を維持しており、財務の健全性は極めて良好です。流動資産は現金及び預金の増加により21.9%増加し、流動性は向上しています。固定資産は、長期貸付金の回収や関係会社出資金の売却等により24.7%減少しました。負債合計は微減ですが、流動負債はほぼ横ばい、固定負債は減少しています。純資産合計は0.6%増加し、利益剰余金の増加が主な要因です。その他の包括利益累計額の減少は、その他有価証券評価差額金や為替換算調整勘定の減少によるものです。全体として、安定した財務基盤のもと、事業活動を展開している状況です。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比 (%)	売上高比率 (%)
売上高（営業収益）	6,252	11.5	100.0
売上原価	記載なし	記載なし	記載なし
売上総利益	記載なし	記載なし	記載なし
販売費及び一般管理費	記載なし	記載なし	記載なし
営業利益	376	12.6	6.0
営業外収益	記載なし	記載なし	記載なし
営業外費用	記載なし	記載なし	記載なし
経常利益	481	9.1	7.7
特別利益	記載なし	記載なし	記載なし
特別損失	記載なし	記載なし	記載なし
税引前当期純利益	558	21.7	8.9
法人税等	記載なし	記載なし	記載なし
当期純利益	424	29.9	6.8

損益計算書に対するコメント： 売上高営業利益率は6.0%と、前期と同水準を維持しています。経常利益率は7.7%と、前期の7.7%から微増しました。これは、売上高の増加に対して、営業外収益・費用の影響が相対的に大きかったことを示唆しています。税引前当期純利益は、特別利益の計上により大幅に増加しました。当期純利益も同様に、特別利益の貢献により29.9%増となりました。コスト構造に関する詳細な情報は開示されていませんが、売上高の増加に伴って利益も増加しており、収益性は維持・向上していると考えられます。

5. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュフロー: 370百万円（前連結会計年度は321百万円の収入）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 571百万円（前連結会計年度は395百万円の支出）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △286百万円（前連結会計年度は213百万円の収入）
• フリーキャッシュフロー: 営業活動CF + 投資活動CF = 370百万円 + 571百万円 = 941百万円

キャッシュフローに対するコメント： 営業活動によるキャッシュフローは増加しており、事業活動から安定的にキャッシュを生み出しています。投資活動によるキャッシュフローは大幅なプラスに転じました。これは、貸付金の回収や関係会社の清算、持分の一部売却等による収入が主な要因です。財務活動によるキャッシュフローは、配当金の支払いによりマイナスとなりました。フリーキャッシュフローは941百万円と潤沢であり、財務活動によるキャッシュフローのマイナスを吸収しても、手元資金は大きく増加しています。

6. 今後の展望

株式会社エプコは、2026年12月期において、連結売上高6,680百万円（前期比6.9％増）、連結営業利益399百万円（前期比6.0％増）、連結経常利益624百万円（前期比29.8％増）、親会社株主に帰属する当期純利益485百万円（前期比14.4％増）を見込んでいます。住宅業界の厳しい状況が続く中、再エネサービス分野への経営資源の優先的投入を継続し、保守・点検需要への対応強化、拠点・人員の拡充、施工効率の向上、M&Aを含めた業務・資本提携などを進める方針です。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績:
  • 再エネサービス: 売上高2,103百万円（前期比52.5%増）。持分法投資損益も増益。
  • メンテナンスサービス: 売上高1,933百万円（前期比3.8%減）。一部顧客との取引終了の影響。
  • 設計サービス: 売上高2,214百万円（前期比0.1%減）。新設住宅着工戸数の減少の影響。
• 配当方針: 2025年12月期は年間35.00円（前期比増配）。2026年12月期は年間32.00円（予想）となっています。
• 株主還元施策: 増配を実施しており、株主還元に積極的な姿勢が見られます。
• M&Aや大型投資: 今後の成長戦略として、M&Aを含めた業務・資本提携を検討しています。
• 人員・組織変更: 連結範囲の変更として、新規子会社設立、一部子会社の除外等が行われています。

【注意事項】 本レポートは、提供された決算短信に基づき作成されたものです。一部の財務諸表項目については、詳細な情報が記載されていないため、「記載なし」としています。また、分析は公開情報に基づいたものであり、将来の業績を保証するものではありません。