適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 - **会社名**: NEXT FUNDS JPX国債先物ダブルインバース指数連動型上場投信（2251） - **決算期間**: 2024年10月21日～2025年10月20日 - 当期は金利変動環境を活用した派生商品取引が業績を牽引し、営業収益655百万円（前期△226百万円）、当期純利益627百万円（前期△320百万円）と大幅改善 - 発行済口数が前期比87%減（2,690万口→360万口）と急減したが、1口当たり純資産額は7.3%増加 - 流動性リスク管理が課題として浮上する一方、収益性指標は著しく向上 ### 2. 業績結果 | 科目 | 金額（円） | 前期比 | |------|------------|--------| | 売上高（営業収益） | 655,776,520 | +389% | | 営業利益 | 627,197,327 | △→〇 | | 経常利益 | 627,197,327 | △→〇 | | 当期純利益 | 627,197,327 | △→〇 | | 1口当たり純資産額 | 810.87 | +7.3% | | 配当金 | 0 | 同額 | **業績結果に対するコメント**： - **派生商品取引等損益**が△2.3億円損失から6.3億円利益へ転換（金利変動の逆張り戦略が成功） - **受取利息**が818万円から2,163万円へ165%増加（現金保有効率の改善） - **運用コスト削減**: 委託者報酬が7,311万円→2,302万円、その他費用1,443万円→358万円 - 特筆事項: 対象指数の商標使用料が1,041万円→345万円へ67%削減 ### 3. 貸借対照表（単位: 円） 【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動資産** | 2,928,292,467 | △85.6% | | コール・ローン | 1,053,181,417 | △84.9% | | 派生商品評価勘定 | 37,764,900 | △69.9% | | 現先取引勘定 | 1,750,000,000 | △86.1% | | **資産合計** | 2,928,292,467 | △85.6% | 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動負債** | 9,157,386 | △79.5% | | 未払委託者報酬 | 7,952,349 | △78.6% | | **負債合計** | 9,157,386 | △79.5% | 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 元本 | 2,700,000,000 | △86.6% | | 剰余金 | 219,135,081 | +42.7% | | **純資産合計** | 2,919,135,081 | △85.7% | **貸借対照表に対するコメント**： - **自己資本比率**: 99.7% (前期99.8%) で極めて健全 - **流動比率**: 31,977% (前期45,658%) だが発行口数激減の影響 - 資産構成: 現先取引が59.8%を占めるも、前期比86%減で規模縮小 - 特記事項: 発行済口数が2,690万口→360万口へ激減（△87%） ### 4. 損益計算書（単位: 円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |------|------|--------|-----------| | 売上高 | 655,776,520 | +389% | 100.0% | | 営業費用 | 28,579,193 | △69.7% | 4.4% | | **営業利益** | 627,197,327 | △→〇 | 95.6% | | **当期純利益** | 627,197,327 | △→〇 | 95.6% | **損益計算書に対するコメント**： - **売上高営業利益率**: 95.6% (前期△141.6%) で驚異的回復 - 費用対効果: 営業費用比率4.4%（前期41.6%）に改善 - 収益源: 派生商品取引等損益が売上高の96.7%を貢献 - 特記事項: 支払利息が38.5万円→0円に改善 ### 5. キャッシュフロー 記載なし ### 6. 今後の展望 - **業績予想**: 公表された業績予想・中期計画なし - **リスク要因**: 金利変動リスク、流動性リスク（発行口数激減） - **成長機会**: 金利上昇環境下でのダブルインバース戦略の継続効果 - 課題: 発行口数維持に向けた投資家向け説明強化が急務 ### 7. その他の重要事項 - **配当方針**: 分配金支払実績なし（2025年10月期も0円） - **運用戦略**: JPX国債先物ダブルインバース指数への厳格な連動継続 - **リスク管理**: 市場/信用/流動性リスクを委員会で監視 - **商標使用料**: 対象指数の使用料が345万円（費用の12.1%） 【分析総括】 短期決済型の債券先物ETFとして、金利上昇環境下で設計通りのパフォーマンスを発揮。純資産規模の急減が懸念材料だが、1口当たり純資産額の上昇は運用効率の高さを示す。今後の金利動向と発行口数動向が継続的収益の鍵となる。