1. 総評

寿スピリッツ株式会社の2026年3月期第2四半期（中間期、2025年4月～9月）決算。当期は売上高が前年同期比8.8%増の35,787百万円と堅調に伸長したものの、原材料価格高騰によるコスト増が利益を圧迫し、営業利益は7,441百万円（同-0.5%）とほぼ横ばい、中間純利益は5,016百万円（同+0.5%）で微増にとどまった。増収効果とインバウンド需要が寄与した一方、売上総利益率の低下が課題。通期予想は上方修正なく維持され、成長軌道を継続。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント： - 売上高増は各種施策効果とインバウンド売上（5,083百万円、+9.5%）による。製造コスト増（原材料高騰）が売上総利益率を低下させたが、増収効果で純利益微増。 - セグメント別：寿製菓グループ売上16,563百万円（+6.7%）、営業利益2,641百万円（△204百万円）。シュクレイグループ売上10,272百万円（+9.8%）、営業利益1,830百万円（△160百万円）。セグメント計売上39,030百万円（+8.3%）、営業利益6,742百万円（△134百万円）。組織再編によりシュクレイグループを統合。 - 特筆：ニュウマン高輪に「東京ミルクチーズ工場」フラッグシップ店オープン（出店3、退店3）。

3. 貸借対照表（バランスシート）

記載なし（提供資料に詳細な貸借対照表データなし）。

貸借対照表に対するコメント： - 記載なしのため、自己資本比率、流動比率、当座比率等の分析不可。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント： - 売上総利益率39.4%（前年39.2%）と微増も、原価率60.1%（前年61.9%）上昇。販管費比率21.0%（前年22.9%）改善で営業利益率20.8%（前年22.7%）維持。 - 収益性指標：ROE等記載なし。コスト構造は原価主導型で原材料高騰が影響大。 - 主な変動要因：増収効果 vs. コスト増。詳細は決算短信「経営成績の概況」参照。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

記載なし（提供資料にキャッシュフロー計算書データなし）。

6. 今後の展望

• 業績予想（2026年3月期、通期）：売上高79,670百万円（+10.1%）、営業利益19,650百万円（+11.6%）、経常利益19,720百万円（+11.5%）、純利益13,400百万円（+10.5%）、EPS86.81円。5月13日公表から変更なし。上期実績、下期予想で下期強含み。
• 中期経営計画：記載なし。出店施策継続（フラッグシップ店等）。
• リスク要因：原材料価格高騰、為替変動。
• 成長機会：インバウンド回復、セグメント統合効果、多店舗展開。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績：上記2参照。通期予想：寿製菓グループ売上38,110百万円（+9.8%）、営業利益7,755百万円。シュクレイグループ売上23,800百万円（+10.8%）、営業利益5,620百万円。調整後連結営業利益19,650百万円。
• 配当方針：通期1株当たり35.00円（前年32.00円）。
• 株主還元施策：記載なし。
• M&Aや大型投資：記載なし。設備投資額通期予想2,500百万円（前年3,357百万円）。
• 人員・組織変更：2025年4月1日連結子会社間組織再編（会社分割）によりシュクレイグループ統合。報告セグメント名「寿製菓・但馬寿」→「寿製菓グループ」に変更。