1. 総評

株式会社日本M&Aセンターホールディングス（決算期間：2025年3月期、2024年4月1日～2025年3月31日）の連結業績は、売上高が前年比微減ながら利益段階で堅調に推移し、経常利益率38.4%（前年37.4%）へ改善した好調な結果となった。成約件数減少をミッドキャップ案件の単価向上とコスト抑制でカバーし、業績予想の90-99%を達成。総資産61,786百万円（+5.4%）、純資産47,589百万円（+8.2%）とバランスシートも強化。主な変化点は投資有価証券・長期貸付金の増加と配当支払い。

2. 業績結果

業績結果に対するコメント：
売上高微減は成約件数1,078件（前年比△68件）の影響だが、ミッドキャップ案件（売上10億円以上または利益5千万円以上）の成約強化で1件当たり売上高39.6百万円（+2.4百万円、前年37.2百万円）と単価向上。売上原価率43.8%（前年44.2%）改善はチャネル体制再構築とネットワーク比率低下による。人件費増をセミナー拡充・コスト抑制で吸収し利益拡大。M&A仲介事業が主収益源でセグメント別詳細記載なし。特筆は譲渡案件新規受託1,398件（過去最高、前年比+206件）のストック増加。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動資産 | 42,566 | +180 (0.4%) | | 現金及び預金 | 39,211 | +1,771 | | 受取手形及び売掛金 | 2,633 | +54 | | 棚卸資産 | 記載なし | - | | その他 | 570 (前払費用等) | -1,699 | | 固定資産 | 19,219 | +2,965 (18.2%) | | 有形固定資産 | 記載なし (建物純額344等) | - | | 無形固定資産 | 記載なし | - | | 投資その他の資産| 記載なし (投資有価証券+2,094、長期貸付金+1,085) | - | | 資産合計 | 61,786 | +3,145 (5.4%) |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------|---------------|------------| | 流動負債 | 9,896 | +410 (4.3%) | | 支払手形及び買掛金 | 記載なし | - | | 短期借入金 | 記載なし | - | | その他 | 記載なし (未払法人税等+648、未払費用+185) | - | | 固定負債 | 4,300 | △880 (17.0%) | | 長期借入金 | 記載なし (△900) | - | | その他 | 記載なし (繰延税金負債+19) | - | | 負債合計 | 14,196 | △470 (3.2%) |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比 | |-------------------------|---------------|------------| | 株主資本 | 記載なし (自己資本47,174) | - | | 資本金 | 記載なし | - | | 利益剰余金 | 記載なし (+2,793) | - | | その他の包括利益累計額 | 記載なし | - | | 純資産合計 | 47,589 | +3,615 (8.2%) | | 負債純資産合計 | 61,786 | +3,145 (5.4%) |

貸借対照表に対するコメント：
自己資本比率76.4%（前年74.9%、+1.5pt）と高水準を維持し財務安全性が高い。流動比率（流動資産/流動負債）約4.3倍、当座比率も高く流動性良好。資産構成は現金・預金中心（流動資産の92%）、固定資産は投資有価証券・長期貸付金増加が特徴。負債減少は長期借入金返済主導。主な変動は現金増加と投資拡大で、利益蓄積と配当支払いが純資産押し上げ。

4. 損益計算書

損益計算書に対するコメント：
売上総利益率56.2%（原価率改善）、営業利益率37.9%（前年36.4%）、経常利益率38.4%（+1.0pt）と各段階で収益性向上。ROE24.1%（前年21.8%）も改善。コスト構造は人件費増を原価抑制・販管費効率化で相殺。変動要因はミッドキャップ単価向上とセミナー等マーケティング強化。

5. キャッシュフロー（記載あり）

• 営業活動によるキャッシュフロー: 13,116百万円（前年10,547百万円）
• 投資活動によるキャッシュフロー: 11,982百万円（前年△18,224百万円）
• 財務活動によるキャッシュフロー: △8,753百万円（前年△15,232百万円）
• フリーキャッシュフロー: 25,098百万円（営業+投資、健全）

現金及び現金同等物期末残高: 38,715百万円（前年22,303百万円）。営業CF堅調、投資CFは定期預金払戻・有価証券売却でプラス転換。

6. 今後の展望

• 会社公表業績予想（2026年3月期通期）: 売上高46,300百万円（+5.0%）、営業利益17,000百万円（+1.7%）、経常利益17,000百万円（+0.5%）、当期純利益11,000百万円（+0.4%）、EPS34.67円。
• 中期経営計画・戦略: 新規受託強化（セミナー120回超、地方創生プロジェクト）、地域金融機関合弁（九州M&Aアドバイザーズ等）、ミッドキャップ体制、TOKYOPROMarket上場支援。
• リスク要因: 成約サイクル変動、業界環境変化。
• 成長機会: 受託残豊富（過去最高）、単価向上、地域連携拡大。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 記載なし（M&A仲介事業中心）。
• 配当方針: 年間29円維持（普通23円+特別6円、配当性向84.0%、純資産配当率20.2%）、株主優待廃止。
• 株主還元施策: 配当重視、信頼回復狙い。
• M&Aや大型投資: 九州M&Aアドバイザーズ設立（肥後銀行等合弁）、沖縄銀行合弁準備。
• 人員・組織変更: 営業コンサルタント増加、成長戦略開発センター強化、地方オフィス開設（静岡・新潟）。