適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 - **会社名**: NZAM 上場投信 フランス国債7-10年（為替ヘッジあり） - **決算期間**: 2025年5月16日～2025年11月15日 - 総合評価：為替ヘッジ戦略が奏功し、前期の赤字から大幅な利益改善を達成。親ファンドの債券評価益拡大と為替差損の縮小が業績を牽引した。 - 主な変化点：営業収益が△1,375万円→+1,071万円へ転換、純資産は9.98億円（前期10.24億円）に減少したが、分配金支払能力は向上。 ### 2. 業績結果 | 科目 | 金額（円） | 前期比 | |------|------------|--------| | 営業収益 | 10,710,964 | +2,446万円改善 | | 営業利益 | 9,276,468 | +2,447万円改善 | | 当期純利益 | 9,276,468 | +2,447万円改善 | | 1口当たり純資産額 | 4,756.51円 | -0.68% | | 10口当たり分配金 | 665円 | +24.1% | **業績結果に対するコメント**： - **増減要因**：親ファンドの有価証券売買益が1.14億円計上、為替差損は△1.04億円（前期△899万円）と拡大したが、ヘッジ効果で損失抑制 - **主要収益源**：フランス国債7-10年インデックス・マザーファンドの評価益（6,841万円） - **特記事項**：発行口数が21.4万口→21.0万口に減少する中で分配金総額は1,396万円（前期1,147万円）に増加 ### 3. 貸借対照表（単位：百万円） 【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動資産** | 1,024.0 | -2.33% | | 親投資信託受益証券 | 1,022.2 | -2.28% | | 現金預金 | 1.8 | -22.5% | | **資産合計** | 1,024.0 | -2.33% | 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動負債** | 25.2 | +7.14% | | 派生商品評価勘定 | 9.8 | -6.44% | | 未払分配金 | 14.0 | +21.7% | | **負債合計** | 25.2 | +7.14% | 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 元本 | 1,050.0 | -1.87% | | 欠損金（△） | △51.1 | △拡大 | | **純資産合計** | 998.9 | -2.54% | | **負債純資産合計** | 1,024.0 | -2.33% | **貸借対照表コメント**： - 自己資本比率：97.5%（前期97.8%）と高水準維持 - 流動比率：4,063%（前期4,460%）で安定性は高いが微減 - 特筆点：元本欠損が△4,513万円→△5,113万円に拡大、継続監視が必要 ### 4. 損益計算書（単位：千円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |------|------|--------|-----------| | 営業収益 | 10,711 | +2,446万改善 | 100.0% | | 有価証券売買益 | 114,604 | +1.19億改善 | 1,070% | | 為替差損益 | △103,903 | △94,916悪化 | △970% | | 営業費用 | △1,434 | -0.7% | 13.4% | | **当期純利益** | 9,276 | +2,447万改善 | 86.6% | **損益計算書コメント**： - 売上高営業利益率：86.6%（前期△110.5%）と劇的改善 - コスト構造：固定費比率1.34%と効率的な運用 - 変動要因：為替変動リスクが収益を左右する構造 ### 5. キャッシュフロー - 営業CF：記載なし - 投資CF：記載なし - フリーCF：記載なし ### 6. 今後の展望 - **予想**：金利低下環境で債券価格上昇が見込まれるが、ユーロ/円為替変動リスクが課題 - **戦略**：インデックス連動型運用を継続、為替ヘッジ比率の最適化を実施 - **リスク**：ECB金融政策の急転換、地政学リスクによる債券市場のボラティリティ拡大 - **機会**：安全資産需要増による長期金利低下で評価益拡大の可能性 ### 7. その他の重要事項 - **分配方針**：収益分配型を継続、次期分配金支払日は2025年12月24日 - **運用戦略**：ブルームバーグ・フランス国債7-10年指数に連動 - **リスク管理**：デリバティブ活用した為替リスクヘッジを強化 - **運用環境**：ユーロ圏インフレ率2%台で金融緩和期待が高まる環境 【分析総括】 為替ヘッジ付き債券投信としての特性を活かし、金利変動リスクを管理しながら安定的な分配を実現。純資産減少と元本欠損拡大が懸念材料だが、10口当たり分配金24%増は投資家にとって魅力的。今後のユーロ圏金融政策の動向が運用成果を左右する。