1. 総評

• 会社名: iFreeETF 米国国債 7-10年（為替ヘッジあり）
• 決算期間: 2025年5月26日～2025年11月25日
• 当期は運用資産の拡大と収益性の大幅改善が特徴。純資産総額が4%増加し、1口当たり純資産額も1.9%上昇した。国債価格の上昇に伴う評価益と利息収入の増加が業績を牽引し、前期の赤字から4億7,400万円の経常利益を計上。
• 主な変化点:
• 運用資産が120億円→129億円（+4.8%）
• 発行済口数655万口→669万口（+2.1%）
• 為替ヘッジ損失は2億7,900万円と継続

2. 業績結果

科目	当期（百万円）	前期（百万円）	前年比
営業収益	482.9	△39.4	1,325%増
営業利益	474.6	△48.2	黒字転換
経常利益	474.6	△48.2	黒字転換
当期純利益	474.6	△48.2	黒字転換
1口当たり純資産額	1,874.97円	1,840.54円	+1.9%
分配金（1口当たり）	19円	18円	+5.6%

業績結果に対するコメント: - 有価証券売買益が5億円（前期1.4億円）と急増し、受取利息も2.55億円（前期2.18億円）に増加 - 為替ヘッジ損失2.79億円が継続も、米国債利回り上昇が収益を補完 - 純資産不足額（元本対比）が10.4億円→8.3億円に改善

3. 貸借対照表（単位: 百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 構成比 | 前期比 | |------|------|--------|--------| | 流動資産 | 12,944.8 | 100.0% | +4.8% | | 現金・預金 | 189.3 | 1.5% | +3.5% | | コールローン | 151.5 | 1.2% | △14.6% | | 国債証券 | 12,526.4 | 96.8% | +5.1% | | 資産合計 | 12,944.8 | - | +4.8% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 構成比 | 前期比 | |------|------|--------|--------| | 流動負債 | 385.4 | 100.0% | +35.8% | | 派生商品評価勘定 | 253.3 | 65.7% | +78.0% | | 未払分配金 | 127.3 | 33.0% | +7.8% | | 負債合計 | 385.4 | - | +35.8% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 構成比 | 前期比 | |------|------|--------|--------| | 元本 | 13,397.0 | 106.7% | +2.1% | | 欠損金 | △837.5 | △6.7% | △19.9% | | 純資産合計 | 12,559.5 | - | +4.0% | | 負債純資産合計 | 12,944.8 | - | +4.8% |

貸借対照表に対するコメント: - 自己資本比率: 97.0%（前期97.6%） - 流動比率: 3,258%（前期3,353%） - 国債証券比率96.8%と高い集中度、為替ヘッジの評価損失が負債増の主因 - 元本対比で8.3億円の純資産不足（前期10.4億円不足）

4. 損益計算書（単位: 百万円）

科目	金額	前期比	収益比率
営業収益	482.9	1,325%増	100.0%
受取利息	255.0	+16.9%	52.8%
有価証券売買益	506.7	+3,520%	104.9%
為替差損益	△279.4	+2.7%	△57.9%
営業費用	8.3	△6.7%	1.7%
営業利益	474.6	黒字転換	98.3%
当期純利益	474.6	黒字転換	98.3%

損益計算書に対するコメント: - 売上高営業利益率: 98.3%（前期△122.5%） - 米国債利回り上昇で受取利息増、債券価格上昇で売買益拡大 - 為替ヘッジコストが固定費化、収益の57.9%を吸収

5. キャッシュフロー

記載なし

6. 今後の展望

• 米国長期金利動向に業績が連動
• 為替ヘッジコストの継続的発生がリスク
• 分配金の安定支払いを継続（直近4期で14-19円）
• 発行口数増加（669万口）で規模の経済効果期待

7. その他の重要事項

• 分配方針: 四半期毎の分配金支払い継続
• 運用戦略: 米国債7-10年集中投資＋為替ヘッジ堅持
• リスク要因: 米国金利変動・為替相場・流動性リスク
• 純資産不足: 元本比6.3%不足（前期8.0%不足）で改善傾向

（注）全ての数値は決算短信に基づき百万円単位で作成