1. 総評

• 会社名: 高橋カーテンウォール工業株式会社
• 決算期間: 2025年1月1日～2025年12月31日
• 総合評価: 建設資材高騰や開発案件の延期により売上・利益が大幅減少。PCカーテンウォール事業の不振が業績を牽引したが、アクア事業の成長と堅実な財務基盤が下支え。
• 前期比の主な変化点:
• 売上高△21.8％、営業利益△81.0％、経常利益△72.2％
• 現金預金109％増（21億5,000万円）、有利子負債△67％減

2. 業績結果

科目	2025年12月期（百万円）	2024年12月期（百万円）	前期比
売上高	7,338	9,383	△21.8％
営業利益	112	593	△81.0％
経常利益	186	671	△72.2％
当期純利益	190	372	△48.9％
EPS（円）	23.85	45.79	△47.9％
配当金（年間）	20円	20円	0％

業績結果に対するコメント:
- 減益要因: 建設資材高騰・人手不足により工場稼働率低下、PCカーテンウォール事業の売上高27.6％減。
- 事業セグメント:
- PCカーテンウォール事業: 売上62.4億円（△27.6％）、利益0.2億円（△96.5％）
- アクア事業: 売上10.2億円（+50.1％）、利益0.9億円（+233.9％）
- 特記事項: 受注高91.8億円（+23.0％）、受注残高88.8億円（+26.2％）と将来の回復基調を示唆。

3. 貸借対照表

【資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比
流動資産	7,257	△16.5％
現金及び預金	2,150	+109.0％
受取手形・売掛金	3,889	△35.2％
棚卸資産	96	△0.01％
固定資産	5,371	+3.6％
有形固定資産	2,972	+3.0％
土地	1,997	+13.7％
資産合計	12,628	△9.0％

【負債の部】

科目	金額（百万円）	前期比
流動負債	1,446	△41.3％
短期借入金	448	△55.3％
固定負債	386	△39.7％
長期借入金	78	△76.1％
負債合計	1,832	△41.0％

【純資産の部】

科目	金額（百万円）	前期比
株主資本	10,718	△0.2％
利益剰余金	8,001	+0.4％
純資産合計	10,797	+0.2％
負債純資産合計	12,628	△9.0％

貸借対照表に対するコメント:
- 自己資本比率: 85.5％（前期77.6％）と極めて高水準。
- 流動比率: 502％（前期353％）で短期支払能力は良好。
- 特徴: 有利子負債を大幅圧縮（短期借入金△55％、長期借入金△76％）し、現金預金を倍増。

4. 損益計算書

科目	金額（百万円）	前期比	売上高比率
売上高	7,338	△21.8％	100.0％
売上原価	6,237	△20.7％	85.0％
売上総利益	1,100	△27.4％	15.0％
販管費	987	+7.3％	13.5％
営業利益	112	△81.0％	1.5％
経常利益	186	△72.2％	2.5％
当期純利益	190	△48.9％	2.6％

損益計算書に対するコメント:
- 収益性悪化: 売上高営業利益率1.5％（前期6.3％）、ROE1.8％（前期3.5％）。
- コスト増: 販管費が7.3％増加し、利益率を圧迫。
- 変動要因: 売上債権減少（25.6億円）が営業CF改善に寄与。

5. キャッシュフロー

科目	2025年12月期（百万円）	2024年12月期（百万円）
営業活動CF	2,511	△1,855
投資活動CF	△374	△99
財務活動CF	△1,015	337
現金残高	2,150	1,028

6. 今後の展望

• 2026年12月期予想: 売上高82.4億円（+12.3％）、営業利益2.1億円（+93.5％）。
• 戦略: アクア事業の需要拡大と建設市況回復を推進軸に据える。
• リスク: 資材高・地政学リスク継続。
• 機会: インバウンド需要・老朽化リニューアル工事の増加。

7. その他の重要事項

• 配当方針: 年間20円の安定配当を継続（配当性向83.9％）。
• 自己株式: 期末1,629,264株（前期比6.5％増）。
• 注力分野: アクア事業のメンテナンス需要拡大に注力。

---

【注意事項】
- 数値は決算短信に基づき百万円単位で記載。
- キャッシュフロー対有利子負債比率等の詳細は添付資料を参照。