1. 総評

• 会社名: 株式会社北海電工
• 決算期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（第3四半期累計）
• 総合評価：売上高・利益ともに前期を上回り、安定した成長を維持。電力関連工事を中心に受注が堅調で、原価管理の効果が利益率向上に反映。財務体質は自己資本比率72.2%とさらに改善。
• 主な変化点：現金預金から預け金へのシフト（CMS活用）、未成工事支出金の増加、負債総額の30億円超減少が特徴。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前年同期比
売上高	49,169	+4.0%
営業利益	2,799	+2.4%
経常利益	2,988	+3.3%
当期純利益	2,026	+5.8%
EPS（円）	97.80	+5.8%
配当金（中間）	10.00円	据置

業績コメント: - 増加要因：配電工事（売上高41.5%構成）と半導体工場関連工事の拡大 - 原価低減努力が売上総利益率を9.9%（前期9.9%）に維持 - 営業外収益が1億9,100万円（+18.6%）と寄与 - 特記事項：北海道電力関連売上高が73.4%と高依存構造継続

3. 貸借対照表（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 流動資産 | 32,669 | △5.0% | | 現金預金 | 2,925 | △73.7% | | 預け金 | 4,053 | 新規 | | 未成工事支出金 | 4,010 | +108.0% | | 固定資産 | 15,669 | +1.6% | | 資産合計 | 48,338 | △2.9% |

【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 流動負債 | 10,082 | △23.3% | | 工事未払金 | 5,022 | △26.1% | | 固定負債 | 3,370 | +0.8% | | 負債合計 | 13,453 | △18.4% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|-----|--------| | 資本金 | 1,730 | 0% | | 利益剰余金 | 25,400 | +6.8% | | 純資産合計 | 34,885 | +4.7% | | 負債純資産合計 | 48,338 | △2.9% |

貸借対照表コメント: - 自己資本比率72.2%（前期比+5.3pt）で財務健全性向上 - 流動比率324%（前期262%）で短期支払能力大幅改善 - 現金預金82億円減少はCMS活用による預け金（40億円）への振替が主因 - 未成工事支出金が倍増し、工事進行状況を反映

4. 損益計算書（単位：百万円）

科目	金額	前期比	売上高比率
売上高	49,169	+4.0%	100.0%
売上原価	44,288	+4.0%	90.1%
売上総利益	4,880	+4.1%	9.9%
販管費	2,081	+6.3%	4.2%
営業利益	2,799	+2.4%	5.7%
営業外収益	191	+18.6%	0.4%
経常利益	2,988	+3.3%	6.1%
当期純利益	2,026	+5.8%	4.1%

損益計算書コメント: - 売上高営業利益率5.7%（前期5.8%）で安定収益 - 販管費比率4.2%（前期4.1%）と微増も、規模の経済が効現 - 営業外収益増（受取配当金+14.5%、保険配当金+9.5%）が利益押上げ - 実効税率32.0%で税負担率ほぼ横ばい

5. キャッシュフロー

• 記載なし（四半期CF計算書未作成）
• 参考：減価償却費5億9,300万円（前期比+8.0%）

6. 今後の展望

• 通期予想（2026年3月期）:
• 売上高708億円（+2.7%）
• 営業利益39億6,000万円（+13.7%）
• 当期純利益28億1,000万円（+13.3%）
• 成長戦略：DX推進による業務効率化、人材確保・育成強化
• リスク要因：建設コスト高止まり、労働力不足の継続
• 機会：半導体関連工事需要の持続的拡大

7. その他の重要事項

• 配当方針：年間20円予想（前期20円）
• セグメント：設備工事業単一（売上高100%）
• 得意先構成：北海道電力関連73.4%（売上高比）
• 受注状況：期末繰越受注高465億9,800万円（+21.5%）

【分析総括】 堅実な業績成長と財務体質強化が両立した四半期。電力関連工事を基盤としつつ、半導体工場関連など新規需要を取り込み、持続的成長の基盤を構築。高水準の自己資本比率と改善された流動性は財務的余裕を示す。今後の課題は主要顧客依存度の軽減と、人材不足・コスト高への対応である。