1. 総評

本レポートは、大和アセットマネジメント株式会社が運用する「iFreeETF MSCI 日本株女性活躍指数（WIN）」の2026年1月期（2025年7月11日～2026年1月10日）の決算短信に基づき、財務状況と運用成績を分析したものです。当期は、純資産総額が前期比で減少したものの、1口当たり基準価額が大幅に上昇し、分配金も増加するなど、投資家にとって非常に良好な結果となりました。これは、主に有価証券売買等損益の増加に起因しており、ファンドの収益性が大きく向上したことを示しています。

2. 業績結果

科目	金額（円）	前期比
売上高（営業収益）合計	180,748,510	+221.5%
営業利益	179,790,142	+224.0%
経常利益	179,790,142	+224.0%
当期純利益	179,790,142	+224.0%
1口当たり当期純利益（※）	4,860円（10口当たり基準価額の変動から算出）	+121.9%
配当金（10口当たり）	486円	+121.9%

（※）決算短信では1口当たり当期純利益の直接的な記載はありませんが、分配金と基準価額の変動から、投資家へのリターンが大幅に増加していることが伺えます。

業績結果に対するコメント： 当期の業績は、前期比で売上高、営業利益、経常利益、当期純利益がいずれも大幅に増加しており、非常に好調でした。特に、営業収益合計が前期の約3.2倍に増加したことが顕著です。これは、主に「有価証券売買等損益」が前期の約5,000万円から約1億6,700万円へと大幅に増加したことによるものです。また、「派生商品取引等損益」も増加しており、これらの積極的な運用が収益を押し上げました。 分配金も前期の約219円から約486円へと大幅に増加しており、投資家への還元が強化されています。1口当たり基準価額も前期の33,354.1円から41,667.8円へと大幅に上昇しており、ファンドの価値向上を示しています。

3. 貸借対照表（バランスシート）

【資産の部】 | 科目 | 金額（円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動資産 | | | | コール・ローン | 24,568,055 | +76.9% | | 株式 | 684,588,700 | -4.6% | | 派生商品評価勘定 | 628,950 | +3255.4% | | 未収入金 | 348,040 | +141.8% | | 未収配当金 | 861,150 | -23.6% | | 未収利息 | 490 | 記載なし | | 差入委託証拠金 | 1,409,381 | +84.4% | | 流動資産合計 | 712,404,766 | -2.7% | | 資産合計 | 712,404,766 | -2.7% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 流動負債 | | | | 前受金 | 655,200 | +480.5% | | 未払収益分配金 | 8,197,702 | +71.8% | | 未払受託者報酬 | 127,222 | +44.8% | | 未払委託者報酬 | 509,010 | +44.8% | | その他未払費用 | 75,701 | +24.4% | | 流動負債合計 | 9,564,835 | +77.6% | | 負債合計 | 9,564,835 | +77.6% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（円） | 前期比 | |------|---------------|--------| | 元本等 | | | | 元本 | 336,510,615 | -22.6% | | 剰余金 | | | | 期末剰余金又は期末欠損金（△ ） | 366,329,316 | +25.4% | | （分配準備積立金） | 10,680 | -48.3% | | 元本等合計 | 702,839,931 | -3.3% | | 純資産合計 | 702,839,931 | -3.3% | | 負債純資産合計 | 712,404,766 | -2.7% |

貸借対照表に対するコメント： 当期の純資産合計は前期比で3.3%減少しましたが、これは主に「元本」の減少によるものです。設定・交換実績を見ると、前期末の発行済口数217千口に対し、当期末は168千口となっており、一部交換（解約）があったことが示唆されます。一方で、「期末剰余金」は25.4%増加しており、これはファンドの運用益が蓄積された結果と考えられます。 流動資産合計は2.7%減少しましたが、「株式」の保有額が微減した一方で、「コール・ローン」や「派生商品評価勘定」が増加しており、運用方針の変更や市場環境への対応がうかがえます。 負債合計は77.6%増加しましたが、その大部分は「未払収益分配金」の増加によるもので、分配金の支払いに伴う一時的な増加と考えられます。 自己資本比率（純資産/負債純資産合計）は、前期の99.2%から当期は98.7%となり、依然として非常に高い水準を維持しており、財務的な安定性は極めて高いと言えます。

4. 損益計算書

科目	金額（円）	前期比	売上高比率
受取配当金	9,105,541	+65.7%	5.0%
受取利息	40,258	+46.1%	0.0%
有価証券売買等損益	167,600,830	+234.8%	92.7%
派生商品取引等損益	4,001,590	+527.0%	2.2%
その他収益	291	-47.1%	0.0%
営業収益合計	180,748,510	+221.5%	100.0%
受託者報酬	127,222	+44.8%	0.1%
委託者報酬	509,010	+44.8%	0.3%
その他費用	322,136	+10.0%	0.2%
営業費用合計	958,368	+30.8%	0.5%
営業利益	179,790,142	+224.0%	99.5%
経常利益	179,790,142	+224.0%	99.5%
当期純利益	179,790,142	+224.0%	99.5%

損益計算書に対するコメント： 当期の損益計算書は、極めて良好な結果を示しています。営業収益合計は前期比で221.5%と大幅に増加しました。この増加の主な要因は、「有価証券売買等損益」が前期の約5,000万円から約1億6,700万円へと約3.3倍に増加したことです。これは、市場の変動を捉えた積極的な株式売買が成功したことを示唆しています。「派生商品取引等損益」も約4倍に増加しており、ヘッジや収益機会の追求に活用されていると考えられます。 営業費用合計は前期比で30.8%増加しましたが、営業収益の増加率と比較するとその増加は限定的であり、収益性の向上に大きく貢献しています。特に、売上高営業利益率は前期の77.9%から当期は99.5%へと大幅に改善しました。 ROE（自己資本利益率）は、純資産の減少と利益の増加により、計算上は非常に高い値となりますが、ETFという性質上、直接的なROEの評価は適切ではない可能性があります。しかし、投資家へのリターンという観点では、分配金の増加や基準価額の上昇がその効果を示しています。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

決算短信には、キャッシュフロー計算書の直接的な記載はありません。しかし、損益計算書の結果から、営業活動によるキャッシュフローは大幅なプラスであったと推測されます。

6. 今後の展望

本決算短信には、今後の業績予想や中期経営計画に関する具体的な記載はありません。しかし、iFreeETF MSCI 日本株女性活躍指数（WIN）は、MSCI日本株女性活躍指数（配当込み）に連動することを目指すETFであり、今後も同指数の動向に連動した運用が継続されると考えられます。 女性活躍推進への関心の高まりや、ESG投資の潮流を背景に、同指数を構成する企業の業績が向上し、指数が上昇傾向を辿れば、ファンドの基準価額も上昇する可能性があります。 一方で、市場全体の変動リスクや、女性活躍推進に関する政策・社会情勢の変化などが、指数のパフォーマンスに影響を与える可能性があります。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: ETFであるため、セグメント別の業績開示はありません。
• 配当方針: 決算短信に具体的な配当方針の記載はありませんが、当期は前期比で大幅に分配金を増加させており、投資家への還元に積極的な姿勢が見られます。
• 株主還元施策: 分配金の支払いが主な株主還元策となります。
• M&Aや大型投資: ETFであるため、M&Aや大型投資といった概念は適用されません。
• 人員・組織変更: 運用会社である大和アセットマネジメント株式会社の組織変更等については、本決算短信からは判断できません。

【注意事項】 本分析は、提供された決算短信に基づき作成されており、開示情報以外の詳細な財務データや経営戦略については言及していません。ETFの特性上、個別の企業分析とは異なる視点での評価となります。