1. 総評

本レポートは、アモーヴァ・アセットマネジメント株式会社が運用する「上場インデックスファンド MSCI日本株高配当低ボラティリティ（βヘッジ）」（コード番号：1490）の2026年1月期（2025年7月9日～2026年1月8日）の決算状況について分析したものです。当期は、純資産総額が前期比で減少しましたが、1口当たり基準価額は上昇しました。これは、主に投資対象である株式の保有額が減少し、現金・預金等が増加したことによるものです。当期純利益は前期比で大幅に増加しましたが、1口当たり分配金は減少しました。ファンドは引き続き、MSCI日本株高配当低ボラティリティ戦略に基づき、円キャッシュを一定割合組み入れて運用されています。

2. 業績結果

科目	金額（百万円）	前期比（百万円）	前期比（%）
売上高（営業収益）	64.4	38.3	146.7%
営業利益	60.3	42.6	237.4%
経常利益	60.3	42.6	237.4%
当期純利益	60.3	42.6	237.4%
1株当たり当期純利益（EPS）	記載なし	記載なし	記載なし
配当金（1口当たり）	記載なし	-8円	-61.5%

業績結果に対するコメント： 当期の営業収益は前期比で約1.5倍に増加しました。これは、主に有価証券売買損益が大幅に増加したことによります。営業利益、経常利益、当期純利益も同様に大幅に増加しており、ファンドの収益性が向上したことが伺えます。一方で、1口当たり分配金は前期の13円から5円へと大幅に減少しました。これは、分配金の計算過程を見ると、収益分配可能額が減少したこと、および口数が減少したことが影響していると考えられます。

3. 貸借対照表（バランスシート）

（単位：百万円）

【資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 前期比（%） | |------|---------------|--------|--------| | 流動資産 | | | | | コール・ローン | 167.6 | -11.7 | -6.5% | | 株式 | 1,084.5 | -187.2 | -14.7% | | 未収入金 | - | -48.3 | -100.0% | | 未収配当金 | 2.4 | -1.7 | -41.7% | | 未収利息 | 0.003 | -0.001 | -30.0% | | 前払金 | 27.9 | 23.2 | 495.7% | | 流動資産合計 | 1,282.4 | -226.4 | -15.0% | | 固定資産 | 記載なし | 記載なし | 記載なし | | 資産合計 | 1,282.4 | -226.4 | -15.0% |

【負債の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 前期比（%） | |------|---------------|--------|--------| | 流動負債 | | | | | 派生商品評価勘定 | 21.0 | 11.0 | 108.9% | | 未払収益分配金 | 0.8 | -1.8 | -69.2% | | 未払受託者報酬 | 0.2 | -0.04 | -17.0% | | 未払委託者報酬 | 1.4 | -0.2 | -12.2% | | その他未払費用 | 0.7 | -0.8 | -52.5% | | 流動負債合計 | 24.1 | 8.0 | 50.0% | | 固定負債 | 記載なし | 記載なし | 記載なし | | 負債合計 | 24.1 | 8.0 | 50.0% |

【純資産の部】 | 科目 | 金額（百万円） | 前期比（百万円） | 前期比（%） | |------|---------------|--------|--------| | 株主資本 | | | | | 元本 | 1,642.0 | -365.9 | -18.2% | | 剰余金（期末） | -383.7 | 132.2 | -25.6% | | 分配準備積立金 | 0.2 | 0.04 | 20.0% | | 元本等合計 | 1,258.3 | -234.4 | -15.7% | | 純資産合計 | 1,258.3 | -234.4 | -15.7% | | 負債純資産合計 | 1,282.4 | -226.4 | -15.0% |

貸借対照表に対するコメント： 当期末の純資産合計は1,258.3百万円となり、前期末から15.7%減少しました。これは、主に元本が減少したこと、および期末剰余金が前期比で減少したことによります。資産の部では、株式の保有額が14.7%減少し、コール・ローンも減少しましたが、前払金が大幅に増加しました。負債の部では、派生商品評価勘定が増加し、流動負債合計は50.0%増加しました。自己資本比率は、純資産合計が減少したため、前期比で低下しています。流動比率や当座比率といった安全性指標は、ファンドの性質上、一般的な企業とは異なる解釈が必要ですが、流動資産が流動負債を大きく上回っているため、短期的な支払い能力に問題はないと考えられます。

4. 損益計算書

（単位：百万円）

科目	金額（百万円）	前期比（百万円）	前期比（%）	売上高比率
売上高（営業収益）	64.4	38.3	146.7%	100.0%
売上原価	記載なし	記載なし	記載なし	記載なし
売上総利益	記載なし	記載なし	記載なし	記載なし
販売費及び一般管理費	記載なし	記載なし	記載なし	記載なし
営業利益	60.3	42.6	237.4%	93.6%
営業外収益	記載なし	記載なし	記載なし	記載なし
営業外費用	記載なし	記載なし	記載なし	記載なし
経常利益	60.3	42.6	237.4%	93.6%
特別利益	記載なし	記載なし	記載なし	記載なし
特別損失	記載なし	記載なし	記載なし	記載なし
税引前当期純利益	記載なし	記載なし	記載なし	記載なし
法人税等	記載なし	記載なし	記載なし	記載なし
当期純利益	60.3	42.6	237.4%	93.6%

損益計算書に対するコメント： 当期の営業収益は64.4百万円となり、前期の26.1百万円から大幅に増加しました。これは、主に「有価証券売買等損益」が前期の46.2百万円から248.2百万円へと大幅に増加したこと、および「派生商品取引等損益」が前期の-44.5百万円から-201.9百万円へと赤字幅が拡大したものの、営業収益合計としてはプラスに寄与したことによります。営業利益、経常利益、当期純利益はすべて60.3百万円となり、前期の21.7百万円から大幅に増加しました。これは、営業費用合計が前期比で微減したことも要因として挙げられます。売上高営業利益率は93.6%と非常に高く、ファンドの運用効率の良さを示しています。

5. キャッシュフロー（記載があれば）

本決算短信には、キャッシュフロー計算書は直接記載されていません。しかし、損益計算書と貸借対照表の変動から、以下のような推測が可能です。

• 営業活動によるキャッシュフロー: 営業収益の増加と営業費用の微減から、プラスに推移したと考えられます。特に有価証券売買損益の増加が大きく寄与したと推測されます。
• 投資活動によるキャッシュフロー: 株式の保有額が減少していることから、有価証券の売却による収入が購入による支出を上回った可能性があります。
• 財務活動によるキャッシュフロー: 一部解約に伴う元本の減少や、分配金の支払いなどがあったと考えられます。

6. 今後の展望

本決算短信には、具体的な業績予想や中期経営計画、リスク要因、成長機会に関する記載はありません。しかし、ファンドの運用方針として「MSCI日本株高配当低ボラティリティ戦略」に基づき、円キャッシュを一定割合組み入れて運用されることが示唆されています。今後も、この戦略に基づき、市場環境に応じてポートフォリオの調整が行われると予想されます。

7. その他の重要事項

• セグメント別業績: 記載なし。
• 配当方針: 分配金は、収益分配可能額に基づいて決定されると推測されます。当期は1口当たり5円の分配金でした。
• 株主還元施策: 分配金による還元が行われています。
• M&Aや大型投資: 記載なし。
• 人員・組織変更: 記載なし。

その他特記事項: * 本決算短信は、上場インデックスファンドの運用状況に関するものであり、一般的な事業会社の決算とは性質が異なります。 * 「重要な会計方針に係る事項に関する注記」において、有価証券の評価基準及び評価方法、デリバティブ等の評価基準及び評価方法が記載されています。 * 「貸借対照表に関する注記」では、元本額の変動や受益権の総数、元本の欠損状況、担保資産について記載があります。 * 「損益及び剰余金計算書に関する注記」では、分配金の計算過程が詳細に示されています。