適時開示情報 要約速報

### 1. 総評 - **会社名**: 野村アセットマネジメント株式会社（運用ファンド: NEXT FUNDS 日経平均ダブルインバース・インデックス連動型上場投信） - **決算期間**: 2025年5月21日～2025年11月20日（2026年5月期 中間決算） - 総合評価: 純資産総額は前期比58%増加したものの、デリバティブ取引の評価損拡大により営業損失が943億円に達し、収益性が大幅に悪化。1口当たり純資産額が半減するなど、投資家価値の毀損が顕著。 - 主な変化点: - 純資産総額: **1,569億円**（前期比+58.0%） - 営業損失: **△943億円**（前期△39億円から悪化） - 発行口数: **2,609万2千口**（前期比+202.1%） ### 2. 業績結果 | 科目 | 金額（百万円） | 前年同期比 | |------|---------------|------------| | 営業収益 | △93,663 | △2,634% | | 営業利益 | △94,371 | △2,294% | | 経常利益 | △94,371 | △2,294% | | 当期純利益 | △94,371 | △2,294% | | 1口当たり純資産額 | 6,014.11円 | △47.7% | | 配当金 | 0円 | 変更なし | **業績結果に対するコメント**: - **損失拡大の要因**: 日経平均ダブルインバース指数の逆連動特性により、デリバティブ取引（先物）の評価損が**939億円**（前期△34億円）に拡大。 - **資産構成**: 国債証券の保有額が**749億円**（構成比47.8%）と前期比150%増加し、安全資産へのシフトが顕著。 - **特記事項**: 設定口数が**2,609万口**（前期比+202%）と急増したが、1口当たり純資産額が半減し、新規投資家の損失リスクが高まっている。 ### 3. 貸借対照表 #### 【資産の部】（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動資産** | 167,891 | +41.8% | | 　現金及び預金 | 62,863 | +16.5% | | 　国債証券 | 74,973 | +150.0% | | 　派生商品評価勘定 | 2,022 | +428.9% | | **資産合計** | 167,891 | +41.8% | #### 【負債の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | **流動負債** | 10,971 | △42.5% | | 　派生商品評価勘定 | 7,734 | △57.8% | | **負債合計** | 10,971 | △42.5% | #### 【純資産の部】 | 科目 | 金額 | 前期比 | |------|------|--------| | 元本 | 137,817,944 | +2,020% | | 剰余金（欠損金） | △136,248,742 | △205.3% | | **純資産合計** | 156,920 | +58.0% | | **負債純資産合計** | 167,891 | +41.8% | **貸借対照表に対するコメント**: - **自己資本比率**: 純資産比率93.5%（前期94.5%）と高いが、欠損金が**13.6兆円**に拡大し、実質的な資本毀損が進行。 - **流動性リスク**: 流動資産対流動負債比率15.3倍（前期6.2倍）と改善したが、デリバティブ評価勘定の変動リスクが懸念材料。 - **資産構成**: 国債比率が47.8%に達し、低リスク資産への依存度が上昇。 ### 4. 損益計算書（単位: 百万円） | 科目 | 金額 | 前期比 | 売上高比率 | |------|------|--------|------------| | 営業収益 | △93,663 | △2,634% | 100.0% | | 営業費用 | 708 | +37.3% | △0.8% | | **営業利益** | △94,371 | △2,294% | △100.8% | | **当期純利益** | △94,371 | △2,294% | △100.8% | **損益計算書に対するコメント**: - **収益性悪化**: 売上高営業利益率が**△100.8%**（前期△115.1%）と改善したように見えるが、これは営業収益のマイナス幅拡大による見かけ上の数値。 - **損失要因**: デリバティブ取引損失が**939億円**（営業収益の100.3%）を占め、指数連動特性による構造的リスクが顕在化。 - **費用増**: 委託者報酬が**6.3億円**（+37.8%）と増加し、損失拡大に拍車。 ### 5. キャッシュフロー 記載なし ### 6. 今後の展望 - **市場リスク**: 日経平均株価の上昇局面で損失が拡大する逆連動特性により、今後の業績は市場環境に依存。 - **戦略**: 公社債への投資比率維持を表明しているが、デリバティブ損失抑制の具体策は不明。 - **リスク要因**: 為替変動・金利上昇による国債価格下落リスクが懸念される。 ### 7. その他の重要事項 - **設定口数急増**: 期中に**3,291万口**の設定（前期比+281%）があり、純資産増加の主因となった。 - **配当方針**: 分配金ゼロを継続。 - **開示予定**: 半期報告書を2026年2月18日提出予定。 --- **分析責任者**: 野村アセットマネジメント株式会社 サポートダイヤル（長坂 智） **注意事項**: 数値は決算短信に基づき百万円単位で表記。デリバティブ評価損は市場変動の影響を強く受けるため、今後の業績は予測が困難。